事件:
公司公告2023 年業績,營業收入爲人民幣2.04 億,同比大增79.5%,實現毛利1.25 億,同比增長124%,淨虧損收窄至1.46 億元,同比下降20.3%,其中經營性虧損收窄40%。符合市場預期。
點評觀點:
業績快速增長,鷹瞳醫療及眼健康大幅增長
公司公告2023 年業績,營業收入爲人民幣2.04 億,同比大增79.5%,實現毛利1.25 億,同比增長124%,毛利率提升12.2%,達到61.3%,鷹瞳醫療及眼健康板塊大幅增長,分別實現收入爲8458 萬元、7498萬元,分別同比增長200%、71.9%。
不斷拓展終端網點,用戶數大幅提升:
活躍網點增長139%,達到5671 個,其中基層醫療、社區網點增加1132個,通過SaMD 和健康風險評估方案,2023 年共檢測了683 萬病例,同比增長58.1%識別出31459 例重大陽性案例,具有重大的醫療價值。
公司不斷拓展近視防控業務,近視防控AI 達到89.03 萬人次,視覺訓練AI 達到91.84 萬人次。公司積極拓展印度尼西亞、越南、南非、沙特阿拉伯、阿聯酋及馬來西亞等海外市場,海外收入佔比達到4.5%,預計24 年提升至7%。
眼底AI 及近視防控行業空間廣闊:
公司致力於眼底視網膜AI、近視防控AI、視覺訓練AI,所在行業的市場空間廣闊,根據TAM 數據,視網膜AI 市場2030 年市場規模有望達到340 億元,近視防控市場2030 年有望達到2100 億元,公司有望在行業的大發展中,取得快速成長。
公司積極拓展研發,高血壓動脈硬化、血管阻塞年齡相關性黃斑變性等領域產品即將上市,通用人工智能(AGI)是巨大的發展趨勢,其應用日益融入到醫療,提升醫療銷量及價值。公司持續投入AGI 相關技術研發,擁有研發人員114 人,23 年研發費用爲1.12 億元。公司正積極制定戰略,於輔助問診、疾病檢測及個性化醫療建議中引入AGI,方便高效地連接醫生及患者,且不受時間及空間限制。
我們的觀點:
公司專注於眼底及近視防控醫療AI 多年,產品力強大,在重大疾病早發現早診斷方面發揮了很重大的醫療價值,隨着重點網點及用戶數的快速拓展,以及適逢醫療AI 產業的重大發展機遇,公司業績有望快速增長。目前僅17 億港元市值,價值低估,建議積極關注。