金吾財訊 | 長江證券發研報指，敏實集團(00425)發佈2023年報：全年實現營收205.2億元，同比增長18.6%；實現歸母淨利潤19.0億元，同比增長26.8%。受益於電池盒等業務放量帶來的規模效應及內部降本增效，公司利潤率同環比提升優異。
該行指，電池盒業務收穫期已至，看好全球外飾龍頭開啓第二成長階段。敏實集團深耕汽車外飾行業三十年，當前電池盒業務進入收穫期，外飾業務隨行業智能電動變革趨勢持續成長，驅動公司開啓二次騰飛。客戶來看，公司深度配套日系、歐洲、美系、中系客戶，並開拓比亞迪、吉利、蔚小理等衆多自主品牌新訂單。產能來看，公司作爲較早出海的零部件企業，海外產能佈局較爲完善，並掌握優秀的全球化經營能力，目前公司投產高峰已過，隨全球電池盒工廠順次落地，智能外飾等新產品在手訂單持續放量，中系客戶加速開拓，產能利用率進一步提升，公司盈利水平有望持續提升。預計2024-2026年歸母淨利潤分別爲24.1、30.3、36.9億元，對應PE分別爲5.4X、4.3X、3.5X，維持“買入”評級。