金吾財訊 | 方正證券發研指，特海國際(09658)23年公司實現營收6.9億美元/+23%（此前業績預告爲不低於6.8億美元），公司收入增長主要系海外業務持續復甦、經營效率改善、門店擴張等；歸母淨利潤2530萬美元/+161%（此前業績預告爲不低於2400萬美元）餐廳層面經營利潤率爲9.0%，同比提升4.9pct。除主營海底撈火鍋，公司持續探索快餐、清真火鍋等業務。
該行指，截至23年底，海底撈門店共淨開4家（新開5家-關閉1家）門店至115家，其中東南亞/東亞/北美/其他地區分別70/17/18/10家；2023年海底撈整體翻檯率3.5次/+17%，其中同店翻檯率3.6次/+20%。其中23H1/23H2分別爲3.3/3.8次，翻檯率環比顯著提升。2023全年總客流量2670萬人次/+23%
該行表示，公司爲中餐出海品牌龍頭，堅持標準化&本土化戰略，翻檯率提升明顯，短期看，期待公司加速展店，中長期看好中餐出海的廣闊市場空間。該行預計2024-2026年歸母淨利潤0.49/0.64/0.79億美元，當前股價對應PE23/18/14倍，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
