星展下調對比亞迪(01211.HK)目標價,由347元降至334元,維持「買入」評級。該行亦下調對比亞迪今明兩年淨利潤預測7%及5%,以反映目前嚴峻市場環境下對銷售預期下調。
該行預測比亞迪2023年至2025年淨利潤年複合增長率23%,受其汽車及手機業務支持,汽車業競爭料蠶食毛利率,比亞迪電子(00285.HK)的電動車電子部件與蘋果業務強勁展望為盈利增長提供支持,出口業務定價壓力較低亦為公司提供更好盈利能力。
該行預測比亞迪今年海外汽車銷售按年翻逾倍至50萬至55萬輛,佔整體銷售約15%至19%,今年整體汽車銷售料錄20%至25%按年增長。大規模生產允許公司作為定價者,尤其公司推出每輛低於8萬元人民幣的產品,直接挑戰汽油車的可負擔性。