本報告導讀：
華設集團近期中標的太倉無人機試飛基地項目涵蓋低空5G 智聯網能力建設、低空服務管理平台、配套設施建設、總體方案研究及其他服務等，催生低空產業落地太倉。
事件：
作爲聯合體牽頭單 位中標《太倉市民用無人機試飛基地建設和服務項目》。
評論：
維持增持。維持預測2024-2026 年EPS 爲1.16/1.25/1.35 元增13/8/7%。維持目標價13.1 元，對應2024 年11.3 倍PE。
本項目內容涵蓋了低空5G 智聯網能力建設、低空服務管理平台、配套設施建設、總體方案研究及其他服務等四大部分：(1)低空5G 智聯網能力建設包含5G 通信、導航、監視、氣象、頻譜地圖測繪等部分。(2)低空服務管理平台接入試飛基地無人機運行數據、空域管理數據、低空氣象數據、低空情報數據以及協同管理數據，提供空域數字規劃、飛行活動管理、低空運行監視、航行情報及氣象服務、用戶及無人機實名管理等功能，保障基地運行合規、安全、高效。(3)配套設施建設包含監控大屏、操作檯、席位工作站等指揮環境，以及無人機自動機場、5G 雲盒以及高清監控攝像頭等監控設施，爲後續日常管理工作提供基礎保障。(4)總體方案研究及其他服務包含民用無人機試飛基地總體方案研究、試飛基地低空空域研究、試飛基地綜合應用測試場址研究、試飛基地申報材料編制。
本項目將面向城市空中交通、無人機智能巡檢、低空物流運輸等各類應用場景，催生低空產業落地太倉。通過建設“空域保障、低空飛行、產業培育、綜合服務”專業化平台服務體系及低空智能配套設施，大力推動低空空域管理改革，催生一批低空產業落地太倉，打造集試飛測試、適航認證、飛行服務於一體的服務長三角低空經濟發展“一站式”綜合服務保障基地。
華設集團現有航空專業人員400 餘人，業務涵蓋商業開發等全鏈條。自2015 年起佈局了交通規劃院航空團隊、華設北京民航院、中設航空等多個專業隊伍，業務涵蓋航空、低空的規劃設計、平台系統、建設管理、運營服務、商業開發等全鏈條。華設集團已參與全國首批13 個基地之一南京市民用無人駕駛航空試驗區和全國3 大適航審定中心之一—中國民用航空江西航空器適航審定中心的設計諮詢工作，承擔了《江蘇省交通控股低空（無人機）一體化綜合服務管理體系建設》、《江西贛州南康區無人機產業園標準廠房及配套基礎設施設計》等幾百餘項低空相關業務，擁有中國民用航空局批准成立的“民航機場安全與運行工程技術研究中心”，承擔了《通用機場建設指南》的編制工作，是國內率先開展低空業務的先行軍。
風險提示：宏觀政策超預期緊縮，基建投資低於預期等。