來源：華爾街見聞
高盛警告，未來6個月標普500回報率將顯著下降，目前估值水平已經接近2022年1月的高位，此前一輪通脹驅動的拋售浪潮就是從類似高位開始的。
從科技“七姐妹”再到週期股，美股市場上漲廣度明顯改善，高盛警告估值泡沫正越來越大。
週二，高盛在最新的報告中指出，美股整體估值泡沫正逐步擴大，按等權重計算的標普500指數的預期市盈率已升至17倍，較合理估值溢價13%。未來一段時間美股可能將面臨較大的調整壓力。
高盛指出：
過去一段時間以來，美股“七姐妹”一直主導指數漲勢，推動標普500指數估值走高。截至去年年底，該等權重指數僅上漲了 11.7%，而“七姐妹”市值加權指數則上漲了24.2%。
但自2024年初以來，按等權重計算的標普500成分股的平均估值也飆升，截至週一上午，“七姐妹”自 1月1日以來已上漲 6.9%，而市值加權計算後的標普500上漲 10.1%。
當等權重指數估值超過其評估的合理水平10%時，通常需要4個月的時間才能見頂，而該指數在2月份就已經跨過這一門檻。
高估值並不一定會直接導致股市下跌。歷史數據顯示，過度高估值狀態一般會持續10個月左右，很多時候都是在盈利改善的推動下，估值泡沫逐步消除。只有在經濟增長轉弱的情況下，才可能引發投資者拋售潮。
高盛警告稱，高估值的一個常見後果是，未來6個月指數回報率將顯著下降。具體來看，在估值進入高於合理水平10%的區間後，等權重標普500指數6個月中回報率會縮減至2%。
與此同時，高盛也指出，交易員目前預期標普5002024年市盈率爲21 倍，高於5年和10年平均水平，已經接近2022年1月的高位，此前一輪通脹驅動的拋售浪潮就是從類似高位開始的。
編輯/lambor