2023Q4 歸母淨利潤單季度扭虧爲盈，業績拐點或已現博邁科2023 年度歸母淨利潤虧損0.75 億，業績底部或已現；其中Q4 營收4.6 億，環比+4.3%，歸母淨利潤0.11 億，單季度環比實現扭虧爲盈。
訂單拐點或已現，公司海外高端市場拓展順利
2023 年公司新籤3 個大訂單，共計至少5.1 億美金合同金額。1）6 月簽署Uaru FPSO 訂單，合同金額1.52 億美金，首次參與國際油公司埃克森美孚FPSO 項目；2）9 月與Servizi Energia Italia S.p.A.簽署海上平台生活樓模塊合同，金額2.2 億美金，快速切入中東市場；3)10 月綁定MODEC 簽署FPSO RAIATopside 項目合同，金額1.4 億美金。
海工行業景氣度持續提升，我們預計公司2024 年新簽訂單有望再創新高2023 年全球海洋油氣勘探投資持續增加，同比+9.7%，其中勘探開發投資大幅增加，同比+23%。根據IHS 預計，2024 年海上油氣投資同比+17.7%，我們預計海工行業景氣度有望持續提高。
公司積極瞄準中東、南美等海洋油氣投資增長亮眼的區域，同時公司自身能力得以提升，實現從詳細設計到總裝、調試等整體服務，拓寬海外總包方資源，我們預計2024 年公司新簽訂單有望持續創新高。
盈利預測與投資評級：維持2024-2025 年歸母淨利潤預測爲1.1/2.8 億元，新增2026 年歸母淨利潤預測爲4.0 億，對應PE 分別爲37/14/10 倍，維持“買入”評級。
風險提示：經濟衰退帶來原油需求下降，從而導致油價大幅跌落的風險；未來新項目投產不及預期的風險。