公司發佈2023 年報
23Q4 收入1.9 億，同增40%；歸母0.15 億，同減8%；扣非後0.15 億，同減3.2%；2023 年收入6.4 億，同增28%；歸母0.91 億，同增11%；扣非後0.88 億，同增16%
2023 年公司毛利率38.7%，同增4.4pct；
2023 年公司銷售費用率14.88%，同增5.1pct，主要系公司在電商平台、廣告宣傳、展會等方面投入增多所致；管理費用率5.95%，同減0.51pct；財務費用率-2.84%，同增1.05pct，主要系匯兌收益減少所致。
2023 年公司淨利率13.8%，同減2.2pct。
23 年遮陽成品收入高增，海外收入增速快於國內公司遮陽面料收入4.7 億，佔比74%，同增10%，毛利率36.5%，同增3.9pct；遮陽成品收入1.5 億，佔比23%，同增136%，毛利率46.6%，同增2.36pct。
分地區看，主營業務中，中國大陸地區收入2.1 億，佔比33%，同增13%；毛利率25.7%，同減1.7pct；中國大陸以外地區收入4.2 億，佔比66%，同增36%；毛利率44.6%，同增6.7pct。
行業面，功能遮陽產品在歐美滲透率70%，進入家居超市成爲快消品，更換週期3-5 年甚至更短；全球市場空間大，需求差異化顯著。國內競爭格局分散，龍頭企業競爭力強，第一梯隊企業具備更先進的生產技術和設備，擁有較大的生產規模和較好的國內外口碑，盈利能力高。
公司競爭力清晰，產品遠銷世界，與大型優質客戶保持長期、穩定合作關係；堅持特色化產品路線和差異化競爭策略，通過研發並生產高性價比產品，針對不同市場、不同客戶定製配套的銷售政策。
公司遮陽成品快速發展，其中海外電商靚麗，通過亞馬遜等建立銷售渠道，受到海外消費者認可和好評；國內擴大線下直營辦事處的服務範圍，已在全國設立28 個辦事處，覆蓋45 餘個城市。
調整盈利預測，維持“買入”評級
公司爲專注於功能性遮陽材料的研發、生產和銷售的高新技術企業，目前已成爲國內功能性遮陽材料細分領域的龍頭企業，產品遠銷全球六大洲、70 餘個國家和地區。由於發展跨境電商增速快但費用較高，我們調整公司盈利預測，預計公司歸母淨利分別爲1.21/1.53/1.87 億元（24-25 年前值分別爲1.43/1.81 億元），EPS 分別爲0.88/1.11/1.36 元/股，對應PE 分別爲16/12/10X。
風險提示：募投產能達產不及預期，跨境電商拓展不及預期，原材料價格波動風險，市場競爭風險，匯率波動風險、交易異動風險等。