里昂發表報告，下調商湯-W(00020.HK)目標價，由1.59元大幅降至0.75元，相當於預測今年市銷率5倍，維持「跑輸大市」評級。

該行指，商湯去年收入按年跌11%，淨虧損按年擴大7%至64億元人民幣，受智慧城市業務拖累。公司重整收入來源並集中於生成式人工智能，管理層料2023至2028年間收入年複合增長率達30%。

該行認為，公司算力租賃相關業務見急速增長，但生成人工智能應用相關業務追上仍需要時間。