中金發表研究報告指，北控(00392.HK)去年收入823.1億元人民幣，按年增3.7%，純利跌15.6%至55億元人民幣，每股盈利4.36元人民幣；撇除一次性利潤後，按年降31.1%。該行表示，集團業績受壓並低於預期，相信是由於北京燃氣因採暖季提前及採購LNG現貨調峰等原因導致成本疏導滯後，導致其經營性利潤按年減少約10億元人民幣。
對於北控將向政府申請將南港LNG項目納入北市配氣有效資產以進行投資回收，但具體細節仍在與政府談判溝通中。考慮到南港計劃投資規模較高，該行認為其後續投資回收模式或對公司盈利及派息能力帶來較大影響。
該行下調集團今年的純利預測28%至60.05億元人民幣，並首次預測2025年純利為64.02億元人民幣。考慮到公司目前的股息比率對中長期投資者仍具吸引力，維持「跑贏行業」評級，目標價下調30%至28元。
