风险提示：资产配置价值，宏观经济下行风险，研报使用信息更新不及时的风险。4月1日，富森美獲中泰證券買入評級，近一個月富森美獲得1份研報關注。
研報預計2023年，富森美持續穩健經營，超100%比例分紅回饋股東，業績符合預期。調整盈利預測，維持“買入”評級。2023年，在疫情影響消失後，富森美持續穩定經營。但考慮到家的樂園項目預計於2024年並表，我們調整富森美2024-2026年盈利預測爲8.2/8.3/8.3億元（此前預測2024-2025年分別爲9.3/10.5億元），主要系新增項目折舊短期拖累業績，以及商場爲吸引人流需要更多營銷和廣告投入。富森美主業經營穩定，且預計將維持高比例分紅政策。考慮當前較低的估值，具配置價值，維持“買入”評級。
研報認爲，富森美實現歸母淨利潤8.06億元，同比增長3%，符合我們預期。公司市場租賃及服務業務保持穩定，該業務全年收入13億元，同比提升7%，佔公司總收入的86%。以90萬平方米租賃面積測算，平均租金水平120.9元/平方米/月。業務毛利率77%，同比提升2個百分點。投資方面，交易性金融資產產生公允價值變動虧損共1.2億元，長期股權投資等投資收益共1.1億元。
風險提示：資產配置價值，宏觀經濟下行風險，研報使用信息更新不及時的風險。
