事件：公司發佈2023年年報。1）公司實現營收 25.16 億元/-3.9% （同比，下同），歸母淨利潤 3.29 億元/-21.0%，扣非歸母淨利潤 1.05 億元 /-29.7%；2）23Q4 公司實現營收 7.58 億元/-17.3%，歸母淨利潤 0.39 億元 /-83.21%，扣非歸母淨利潤 虧損41.05 萬元。3）23 年公司經營性現金流-3.18 億元，較22 年減少虧損0.07 億元。
分業務來看：23 年科技創新服務/戰略性新興產業分別實現營收 7.77/16.89億元，同比分別變化-8.7%/-2.1%，佔營收比重分別爲 30.9%/67.1%，其中，創新基地平台服務和科技創新運營服務分別實現營收 6.76/1.01 億元，同比分別變化-5.6%/-25.2%，新材料產業和數字經濟產業分別實現營收 15.6/1.2億元，同比分別變化-5.4%/+71.4%。
夯實雙主業模式，深化佈局導致利潤階段性承壓。公司深化“十四五”戰略規劃， 夯實 “科技創新服務+戰略新興產業”業務模式。23 年公司毛利率24.94%/-4.3pct，歸母淨利率13.08%/-2.8pct，期間費用率 27.79%/+2.6pct。
其中銷售費率/管理費率/研發費率/財務費率分別爲4.6%/11.6%/5.9%/5.8%，同比分別變化+0.5pct/-0.1pct/+0.4pct/+1.9pct。盈利減少主要系：1）公司園區載體銷售收入和新材料產業收入較上年同期下降；2）受市場波動的影響，公司公允價值變動收益較上年同期下降1.6 億元；3）公司園區載體建設完成後借款利息支出費用化，導致財務費用較上年同期增加。
聚焦科技成果轉化，加快培育特色產業和優質科技企業。1）科技創新運營服務：公司積極探索科技成果轉化，轉化了來自清華大學、深圳大學等多個高校院所的科技成果；2）創新基地平台服務：園區圍繞“一城一產業”轉型，積極與惠州國投合作佈局新能源及儲能產業，佛山力合項目圍繞新能源汽車材料產業開展，整體推進創新載體去化。3）投資孵化服務：公司強化“更早、更小、更科技”的策略，投資辛頓科技、元嘉生物、點石新材料、戴聖思醫療、氫致能源等企業；已投企業發展穩健，曦華科技、無錫沐創、中科星睿、卡本醫療等完成新一輪融資；公司與深圳能源共建10 億規模的安徽深能力合創新基金，投資於戰略性新興領域及硬科技創新性項目；力合金控投資企業中科飛測、未來電器分別在科創板、創業板成功上市。
圍繞戰略新興產業，培育高成長性科技領軍企業。1）麗星科技承壓發展，啓動升級轉型：子公司克服海外需求下降、出口訂單減少的影響，積極開拓新市場。2023 年新拓香水瓶蓋品類，食品包材客戶和銷售增長明顯，食品包裝銷售比重超過10%、同比增長30%；獲得藥包生產資格，爲拓展醫美類、大健康類市場奠定基礎。2）數雲科際，緊抓數字中國機遇謀發展：子公司數雲科際中標或簽約多個重大項目，市區級建築數字模型質檢發展迅速，深圳11 個行政/功能區已覆蓋服務6 個。
風險因素：項目建設不及預期，極端氣候風險，景區收費標準調整風險。