2024年3月31日，天齊鋰業獲民生證券買入評級，近一個月天齊鋰業獲得4份研報關注。
研報預計公司2024-2026年歸母淨利21.3、33.7和45.4億元。研報認爲，公司擁有全球優質鋰礦、鹽湖資源，隨着礦價機制調整，冶煉端盈利有望改善。由於產業鏈去庫存及供需格局的轉變，2023年鋰價快速下跌，電碳均價25.6萬元/噸，同比-47.3%，電氫均價27.2萬元/噸，同比-41.9%。2023年Greenbushes鋰精礦產量152.2萬噸，同比+12.9%，公司穿透持有Greenbushes26%股權，2023年權益產量39.8萬噸，外售鋰精礦84.5萬噸，同比+11.3%。2023年鋰鹽自有產線產量5.1萬噸，同比+7.3%，銷量5.7萬噸，同比-2.5%。2023年Greenbushes鋰精礦定價模式爲Q-1，23Q4鋰精礦FOB價格高達3016美元/噸，公司包銷Greenbushes的鋰精礦高於其權益量，鋰鹽價格快速下跌而礦價下跌滯後，成本壓力導致冶煉端利潤受損。SQM投資收益大幅下滑，Q4投資收益爲負主要由於Q3投資收益高估，Q4進行調減。2023年SQM鋰鹽銷量17萬噸，同比+8%，淨利潤141.4億元，同比-48%，公司擁有SQM22.16%股權，2023年貢獻投資收益31.3億元。
風險提示：鋰價超預期下跌，國內外擴產項目進度不及預期。