公司2023 年營收同比增長16.82%，歸母淨利潤同比增長56.90%3 月29 日，公司公佈2023 年年報：2023 年實現營業收入8.10 億元，同比增長16.82%，實現歸母淨利潤1.34 億元，摺合成全面攤薄EPS 爲0.32 元，同比增長56.90%，實現扣非歸母淨利潤1.32 億元，同比增長57.44%。
單季度拆分來看，4Q2023 實現營業收入1.95 億元，同比增長28.12%，實現歸母淨利潤0.54 億元，摺合成全面攤薄EPS 爲0.13 元，同比增長44.60%，實現扣非歸母淨利潤0.53 億元，同比增長41.21%。
公司2023 年綜合毛利率上升0.73 個百分點，期間費用率下降3.29 個百分點2023 年公司綜合毛利率爲55.88%，同比上升0.73 個百分點。單季度拆分來看，4Q2023 公司綜合毛利率爲57.73%，同比下降0.14 個百分點。
2023 年公司期間費用率爲31.91%，同比下降3.29 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別爲5.80%/29.56%/-3.45%，同比分別變化-0.13/ -3.72/+0.56個百分點。4Q2023 公司期間費用率爲23.64%，同比上升1.36 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別爲8.91%/19.03%/-4.31%，同比分別變化+2.28/-0.93/ +0.02 個百分點。
開展營銷活動提高聚客能力，費用管控效果較好2023 年公司百貨業態實現終端零售收入66,964.83 萬元，同比增長20.88%，實現坪效0.63 萬元/㎡/年；超市業態實現終端零售收入3,703.76 萬元，同比下降9.39%，實現坪效0.14 萬元/㎡/年。2023 年公司加強創新經營，拓展文化、體育、童趣、公益賽道，打造多元場景，提高主力門店中興大廈的聚客能力。同時，公司參與本地生活直播，上線誠信卡銷售功能，開展“中興閃購”“快樂興期五”等線上活動，爲線下門店導流。費用管控方面，公司進行嚴格預算管理，嚴控費用支出，壓縮運營成本。
上調盈利預測，維持“增持”評級
公司業績超我們此前預期，主要是由於公司2023 年期間費用率，尤其是管理費用率同比下降幅度較大，提高了公司盈利能力，我們認爲隨公司精細化管理程度進一步提高，公司費用仍有一定壓縮空間，上調對公司2024/2025 年EPS 的預測22%/22%至0.36/0.39 元，新增對公司2026 年EPS 的預測0.41 元。公司積極開展營銷活動，推進線上化進程，提高經營管理效率，維持“增持”評級。
風險提示：主力店經營情況不達預期，瀋陽等地區零售行業競爭加劇。