3月28日，潍柴动力获西南证券买入评级，近一个月潍柴动力获得6份研报关注。

研报预计2024-2026年公司实现归母净利润115.9/137.0/157.3亿元，未来三年归母净利润年复合增速20.4%。研报认为，潍柴动力抢抓结构性机遇，驱动业绩持续向上。2023年商用车销量达403.1万辆，同比+22.1%，其中，重卡行业销量91.1万辆，同比+35.6%。公司充分受益于重卡行业复苏，全年各类发动机销量为73.6万台，同比+28.5%，其中，重卡发动机销量30.6万台，同比+96.0%。此外，受气价回落影响，燃气重卡经济性优势得以突显，行业销量15.2万辆，同比+307%，预计今年燃气重卡仍将保持较高需求。一般而言，气体机盈利能力高于燃油机，公司天然气发动机有WP13NG、WP15NG等型号，最大马力590马力，匹配汕德卡、豪沃、德龙等多个畅销车型，公司天然气重卡发动机市占率达65%，同比+6pp，预计气体机对公司的利润贡献较大，也是公司业绩同比增长的重要来源。

风险提示：行业复苏不及预期、原材料价格大幅波动、汇率大幅波动等风险。