金吾财讯 | 浙商证券发研报指，全年维度看，2023年九毛九(09922)实现营业收入59.86亿元(yoy+49%)，实现归母净利润 4.53亿元(yoy+820%)。单看2023H2，公司实现营业收入31.06亿元(yoy+47%)，实现归母净利润2.31亿元，同比扭亏为盈。收入大幅增长主要源于，太二及怂火锅两大品牌年内快速拓店，带动销售收入快速增长所致，2023全年太二/怂分别净开店128/35家，实现快速拓店。利润大幅增长主要源于，收入提升后员工、租金、折旧等刚性成本占比的自然下浮。

该行指，公司是我国多品牌餐饮龙头，2023年新开店稳定兑现，基本盘太二品牌稳定复苏放开加盟，第二曲线怂品牌高势能快速拓店，前景可期。该行预计2024-2026年公司实现归母净利润5.77/7.07/8.22亿元，同比增速27%/23%/16%，对应PE分别为13/11/9倍，考虑餐饮赛道前景广阔，公司品牌力稳固，该行维持“买入”评级。