權威諮詢機構InfoLink近日公佈了最新一週的光伏產業鏈價格，上下游價格繼續呈分化趨勢，硅片價格以2-5%的跌勢繼續走弱，組件端價格則繼續持穩。
在經歷了前段時間的大幅下滑後，組件價格反彈信號明顯，部分廠商已開始嘗試性地上調產品價格。從近期組件投標情況可看到，雖然價格有所回暖，但各類低價組件還是頻頻出現，博弈依舊激烈，組件價格顯著上漲仍有阻力。值得注意的是，隨着N型產能的市場認可度不斷提升，組件集採結構也在發生變化，P型產能需求減弱，有望加速出清。
在組件提價刺激下，頭部企業穩步推進排產，憑藉技術、品牌等優勢進一步搶佔市場。相較之下，中小廠商將面臨更嚴峻的挑戰。分析人士稱，行業競爭格局持續分化，強者恒強的局面將繼續穩固。
上游跌價下游漲
受供需影響，2023年以來光伏各環節價格大幅下跌。根據工信部發布的2023年全國光伏製造行業運行情況，1—12月多晶硅、組件產品價格降幅均超過50%。
根據InfoLink發佈的最新價格統計，光伏供應鏈上游端普遍承壓。具體來看，硅料價格持穩，但已在醞釀跌勢。一方面現有執行訂單較多，價格執行前期簽訂水平；另一方面，個別二三線企業報價水平已經開始有所下滑，但是主要龍頭企業針對新訂單的報價暫未明確發佈。
硅片價格全線下探，是此輪降價的主要環節。其中，P型硅片中M10,G12尺寸成交價格來到每片1.9與2.6-2.7元，N型價格M10,G12尺寸成交價格來到每片1.75-1.85元與2.8-2.95元左右，各規格跌幅達到2-5%不等。從去年12月起，硅片價格就開始持續走低，自12月初以來的三個多月裏，硅片降幅約達20%。
積累的庫存是導致硅片價格下滑的主要因素。硅片環節庫存水位仍在提升，上週已經累積超過40億片以上的硅片庫存，並且未見頹勢，廠家排產的居高難下，除了顯示同行間的市場競爭白熱化外，企業也在衡量減產對應自身固定成本反向增長的運營風險，引導市場價格出現崩塌。
InfoLink預期，即便月末廠家下修排產，對實際硅片流通量體的影響也最快要到四月中旬才會顯明，在基於當前排產規劃下，預期短期硅片價格仍將持續下行。
隨着硅片價格的下行，電池端承載着組件端的壓力，成交價格出現小幅下滑。具體來看，P型M10尺寸落在0.38-0.39元/W，G12尺寸成交價格也維持0.36-0.38元/W的水平。
組件醞釀漲價，N型集採佔比提升
與上游端承壓不同的是，組件環節最新成交價格未現波動，疊加部分龍頭廠商嘗試提價，光伏供應鏈價格繼續呈分化趨勢。
自1月中旬以來，組件成交價格已連續多周保持穩定。據InfoLink統計，單玻182/210mm、雙玻182/210mm四種型號的組件均價分別爲0.9元/W、0.93元/W、0.92元/W、0.95元/W。
分析人士表示，對於組件廠商而言，目前0.9元/W左右的價格仍只是徘徊在成本線附近，至少到1元/W附近，廠家的盈利能力才會真正改善。
天風證券指出，當前基於國內集採需求拉動+歐洲庫存消化接近完成後需求恢復，部分頭部組件廠有進一步上調組件價格的計劃。需求拉動組價價格上漲之下，光伏主產業鏈盈利修復有望超預期。
鈦媒體APP從多家經銷商處獲悉，包括各大品牌在內的組件廠家都在漲價，價格每天都在變，漲幅一般在幾分錢，目前組件的價格區間在0.8-0.9元/W。
InfoLink指出，近期組件廠家仍在嘗試性的調漲報價，也可看見龍頭廠家商談價位低於0.88元/W的訂單減少發貨，並嘗試將價格底線上抬至0.9元/W。
晶科能源（688223.SH）在投資者關係活動記錄表提到，在市場需求逐漸回暖的背景下，組件價格階段性企穩反彈符合此前市場判斷。過去兩個月市場非理性的低價競爭公司很少參與，未來會結合市場變化情況及時對價格策略做出相應調整。
晶澳科技（002459.SZ）內部人士向鈦媒體APP透露，公司有做一些試探性的漲價，看一下市場情況。去年價格一直在跌，廠商都不願意一直低價賣，肯定是要回歸到一個更合理的價格。
同時，歐洲價格也有回暖態勢。據媒體報道，歐洲市場方面庫存去化亦有階段性成果,組件價格有1-2歐分的回暖。歐洲地區N型組件的長單報價上漲了3-5歐分。目前歐洲組件庫存出現真空，後續每月組件價格可能會上漲5%。
東方日升（300118.SZ）內部人士稱，海外市場的利潤會更好一些，但也要看區域，歐美地區就屬於高毛利地區。現在來說海外市場報價是有略微抬升，不過沒有特別明顯。
此輪漲價是否將形成趨勢？或從近期組件招標情況可知一二。
3月11日，中瓴星能（北京）新能源科技有限公司（以下簡稱“中瓴星能”）2024年度第一批800MW光伏組件集中採購招標，其中P型組件300MW，N型組件500MW，兩個標段各有21家企業參與。P型標段最低報價0.805元/W，最高報價0.891元/W，平均爲0.8484元/W；N型標段最低報價0.855元/W，最高報價0.97元/W，平均爲0.8904元/W。兩個標段均有3家一線品牌報價低於整體均值。
3月14日，三峽集團2024年度光伏組件框架集中採購（第一批次）開標，9GW光伏組件招標中，約有8.5GW明確爲N型組件。從企業報價來看，P型標段最低報價降至0.795元/W，最高報價爲0.929元/W，均價0.86元/W略高於中瓴星能平均報價，但最低報價不及中瓴星能。其中，1家企業低於0.8元/W，2家企業高於0.9元/W，3家TOP5企業（下圖標黃）低於均價。N型標段中，最低報價爲0.893元/W，最高報價爲1.003元/W，均價爲0.907元/W。投標報價中，低於0.9元/W的企業共19家，高於0.9元/W的共有14家。3家TOP5企業報價低於0.9元/W。
綜上來看，組件投標均價相比此前有小幅上升，但低價搶單的競爭仍然激烈。隆基綠能（601012.SH）內部人士向鈦媒體APP表示，單方面去提價的話，最終能不能接受還是要看下游客戶端。畢竟現在整體產能供給過剩，需求雖然有增長，但產能端整體的量也是很大的。不好說後面價格具體能呈現什麼樣的趨勢，但目前來看還是比較穩定。
組件現在逐步嘗試回調並非只是單純的價格調整，裏面也有技術迭代的影響，東方日升內部人士強調。
隨着N型組件接受度上升，需求持續旺盛，其在集採中的佔比也在持續增加。除了三峽集團與中瓴星能，也可從其他企業窺見集採結構的變化趨勢。比如，中國石油（601857.SH）7GW組件集採均爲N型組件；中國電建（601669.SH）42GW光伏組件框架集採中N型組件採購佔比超71%。1-2月N型組件招標量達21.76GW，佔比達78.3%。另一方面，P型組件招標需求銳減，正在加速退出市場。
組件排產分化
組件價格的漲勢也爲排產的回彈提供了支撐。
InfoLink指出，3月組件排產56GW/月，環比2月大幅提升約50%，Q2受到國內電站需求復甦及歐洲持續補庫，一線組件企業接單率顯著增長至60-80%，有望拉動Q2組件排產繼續上行。
根據SMM數據，3月組件排產環比修復明顯，50GW+的月排產年化後可保證2024年20%以上行業需求增長。
3月前期受終端不確定因素影響，組件廠商排產普遍保守，但隨着接單率的提升，排產計劃陸續上修，主要以一線廠家增量爲主。
晶科能源表示，一季度是行業需求傳統淡季，二月行業開工普遍較低，但隨着節後國內外新增需求啓動，以及此前紅海地區局勢導致歐洲庫存去化加速，3月排產環比增速較爲明顯。
隆基綠能亦稱，結合光伏市場需求變化和公司訂單情況，公司適度上調了3月組件排產規模。
集邦諮詢指出，從供給側看，組件排產上調動能充沛，預計Q2將逐月走高，頭部廠商開工率依舊與二、三線廠商拉開較大差距，訂單大量集中於大廠的情況在年內或將加劇。
據了解，目前頭部廠商訂單能見度高，排產穩步推進，但二、三線廠商復工進程不及預期，隨着P型產能需求減弱，部分倚賴P型產能的廠商有出局意願。業內人士表示，雖然組件排產提高，但訂單仍進一步向龍頭企業集中，中小廠商訂單較少，分化現象仍嚴重，行業洗牌仍在繼續。
中國信息協會常務理事朱克力向鈦媒體APP表示，開年即出現分化的排產情況將對2024年行業格局產生一定影響。龍頭企業憑藉其在技術、品牌、渠道和資金等方面的優勢，將進一步鞏固市場地位並擴大市場份額，而中小企業則可能面臨更加嚴峻的市場競爭和生存壓力。
隆基綠能內部人士坦言，不管是排產還是開工率，頭部企業會比小企業更高一些。在價格底部的狀態之下，小企業面臨的競爭壓力會更大。虧損多的話，開工率不一定提得那麼高，小企業沒有辦法去承受這麼低的價格。（本文首發於鈦媒體APP，作者|陸雯燕）