高精度地圖充分受益於智駕車型價格的下探。
智通財經APP獲悉,方正證券發佈研究報告稱,高等級智能駕駛呼之欲出,高精地圖迎來發展新機遇。一方面,高精度地圖作爲高階智駕的安全衛士,是輔助駕駛階段多重融合感知的安全冗餘。對於特別重視安全性和合規性的車企,高精地圖仍然有其獨特的、不可忽視的價值。另一方面,高精度地圖爲數據建設基礎性應用,不僅可以提供準確的地理信息,還能爲車輛提供實時的環境感知和路徑規劃,極大地提升了駕駛安全性和舒適性。
方正證券觀點如下:
高等級智能駕駛呼之欲出,高精地圖迎來發展新機遇:
伴隨着汽車智能化大趨勢,智能駕駛滲透率快速增長,能提供L2+及以上體驗的智能網聯汽車價格已下探至20-30萬元區間。而高精度地圖充分受益於智駕車型價格的下探。一方面,高精度地圖作爲高階智駕的安全衛士,是輔助駕駛階段多重融合感知的安全冗餘。對於特別重視安全性和合規性的車企,高精地圖仍然有其獨特的、不可忽視的價值。另一方面,高精度地圖爲數據建設基礎性應用,不僅可以提供準確的地理信息,還能爲車輛提供實時的環境感知和路徑規劃,極大地提升了駕駛安全性和舒適性。
輕量級高精地圖漸成主流,傳統痛點有所克服:
傳統高精度地圖存在測繪成本極高、覆蓋率難以提升、更新頻率不足等痛點,因此地圖廠商推出了輕量級高精地圖。通過將地圖的精度要求略微降低,升級算法,對元素豐富度進行了適度裁剪,同時採取海量社會車輛進行高精地圖自動更新的衆包模式,降低了高精地圖的生產、存儲與使用成本。在未來的完全自動駕駛階段,包括人車協同、車協同、車路協同、空天地(地上地下)協同在內的“多維協同”將是主要的實現方式。地圖在未來需要具備與5G/6G通訊、北斗高精度定位、低軌衛星、無人機等其他更多信息源協同的能力,高精度地圖重要性愈發凸顯。
高精地圖市場集中度高,嚴格准入資質形成較高行業壁壘:
高精地圖的繪製需要導航電子地圖製作甲級測繪資質,而其取得和維持門檻較高,此前31家取得甲級資質的企業中僅有19家通過複審,呈收緊資質審批趨勢。高准入門檻限制企業進入該行業,從而市場集中度較高,百度地圖、四維圖新、高德地圖由於其先發優勢和技術支撐,佔據大部分市場份額,形成互聯網巨頭BAT三足鼎立格局。而其他初創企業通過差異化競爭的方式謀求生存空間,其中易圖通異軍突起,近年市場份額穩居前五。嚴格的牌照資質打造行業護城河,短期潛在進入者威脅仍較低。
投資建議:
建議關注中科星圖(688568.SH):國內數字地球產品研發與產業化的領軍企業。與長光衛星戰略合作,加快遙感衛星應用事業發展。同時佈局深藍,打造業務增長新曲線。
四維圖新(002405.SZ):A股高精地圖稀缺標的,深耕高精度地圖行業多年;推出帶有場景地圖功能的智駕產品,軟硬一體化產品獲多家客戶訂單;以智駕綜合解決方案爲業務主線,邁向汽車智能化解決方案供應商。
航天宏圖(688066.SH):坐擁地圖測繪甲級資質,具備提供地圖成果數據安全合規處理的能力,潛在的跨界高精度地圖供應商;自研PIE-Engine遙感雲服務平台對標GoogleEarth谷歌地球平台,逐步實現全產業鏈業務佈局;
風險提示:汽車智能化不及預期的風險,技術路徑變革的風險,自動駕駛政策落地不及預期的風險,行業法律法規不完善的風險。