廣電運通是廣州國資旗下數字經濟產業領頭羊。廣電運通是廣州國資企業廣州數科集團控股的高科技上市企業。公司聚焦金融科技和城市智能兩條主線，佈局算法、算力、數據、場景四大人工智能要素，是數字經濟建設中的領航者之一。在金融科技板塊，廣電運通連續15 年位居國內網點智能金融設備市場銷量第一，是國內最大的金融智能自助設備供應商和服務商。 同時，公司積極擴展海外市場，業務覆蓋亞太、中東、歐洲、非洲和美洲5 大區域，產品及服務已進入全球110 多個國家和地區。近年來，公司營收、淨利潤穩步增長，2022 年實現營收75.26 億元，同比增長10.98%；實現歸母淨利潤 8.27 億元，同比增長0.37%。
數字基礎設施與數據資源體被列爲數字中國“兩大基礎”。兩大基礎底座穩固是上層應用百花齊放的根基，其相關領域或將得到優先發展與支持。數字基礎設施方面， 大模型極大拉動智能算力需求，算力普惠成爲發展重點。我國持續引導各地公共算力平台建設，推動算力國產化。數據資源體系方面，我國積極引導數據要素產業發展，2022 年12 月至今，我國相繼發佈企業數據資產入表相關征求意見稿、頂層設計《數據二十條》、《數字中國整體佈局規劃》，並宣佈組建國家數據局。各地政府相應號召，相關政策條例紛紛出臺、央國企帶頭探索數據要素價值挖掘。
數、算兩手抓，爭做數字經濟時代排頭兵。公司在數據要素、智算建設兩方面皆有全面佈局。公司積極參與數交所建設，是廣州數據交易所的第三大股東。同時，公司增資中數智匯，積極推動數據產品變現。廣電運通自研數據底座、打造數據治理平台，有望與其控股股東廣州數科集團及兄弟公司廣州數據集團攜手挖掘數據要素價值。另外，公司旗下廣電五舟攜手華爲、飛騰，持續推進算力國產化進程，推出昇騰系列服務器。公司還積極參與智算中心建設，接連中標廣州人工智能公共算力中心一期、二期項目，爲算力普惠、算力國產化持續貢獻力量。
我們預測公司2023-2025 年的每股收益爲0.39/0.44/0.51 元，據可比公司估值，給予公司2024 年36 倍市盈率，對應合理股價爲15.84 元，首次給予買入評級。
風險提示
技術創新風險；商譽減值風險；匯率波動風險；數據要素髮展不及預期風險；業務發展不及預期風險