華泰證券發佈公共環保行業1Q24前瞻指出，在火電發電量持續增長且煤價同環比下降的情況下，預計1Q24火電盈利將繼續修復；核電發電量同比提升，業績有望增長。
智通財經APP獲悉，華泰證券發佈公共環保行業1Q24前瞻指出，在火電發電量持續增長且煤價同環比下降的情況下，預計1Q24火電盈利將繼續修復；水電發電量改善幅度有限；核電發電量同比提升，業績有望增長；受益於新增風光裝機持續提升，雖來風情況一般，預計大部分新能源運營商歸母淨利潤仍將保持同比小幅增長。展望2Q24，容量電價政策支撐下煤電機組盈利穩定性增強。據歷史經驗，厄爾尼諾事件將帶來次年汛期降水偏多，水電來水或實現改善。環保板塊中設備類公司將受益於設備更新政策，業績有望實現進一步增長。
華泰證券主要觀點如下：
火電：發電量持續增長，業績有望持續修復
1Q24發電量保持增長，煤價同環比均下降，火電業績有望持續修復。據國家統計局數據，2024年1-2月全國火電發電量同比+9.7%。煤價同環比均呈下降趨勢，2024年1-2月秦皇島動力末煤平倉均價917元/噸(5500大卡)，同比-19.54%，環比-2.09%。容量電價政策落地後火電機組盈利能力穩定性得到提升，將部分地區火電電價的微降納入考慮後，華泰證券仍認爲1Q24火電盈利將進一步修復，主要火電公司的歸母淨利潤將實現同比增長。
水電&核電：水電發電量改善幅度有限，核電穩健1Q24
水電發電量改善幅度有限，核電穩健運行。據國家統計局數據，2024年1-2月全國水電發電量同比+0.8%。華泰證券預計華能水電1Q24雲南省水電發電量同比小幅下滑；據昆明電力交易中心，2024年1-2月雲南省內清潔能源雙邊協商交易市場化電價均價0.291元/千瓦時，同比提升0.013+元/千瓦時；得益於2023年收購的華能四川公司及投產的新能源裝機帶來的增量利潤，華泰證券預計其歸母淨利潤同比+14%~+39%。1Q24，核電機組穩健運轉，據國家統計局數據，1-2月核電發電量同比+3.5%，業績有望增長。
新能源：來風情況一般，風電/光伏裝機持續增長
1Q24來風情況一般，根據國家統計局的發電量數據，2024年1-2月全國風電發電量同比+5.8%;而據龍源電力公司公告，2024年1-2月公司累計風電發電量同比-0.62%，且內蒙古、浙江、福建、新疆等多地累計風電發電量同比下降超10%。考慮到風電/光伏裝機增長態勢不改，一季度新能源電價相對平穩，華泰證券預計1Q24新能源運營商歸母淨利潤仍將保持同比小幅增長。