事件：
3 月20 日，派林生物發佈關於公司海外市場法規註冊出口貿易簽訂獨家許可和供應協議的公告。廣東雙林近日與巴基斯坦經銷商3ADiagnostics 簽訂獨家許可和供應協議，協議內容包括：
1）廣東雙林授權3A 在巴基斯坦市場進行獨家營銷，營銷授權合作的產品爲靜注人免疫球蛋白（pH4） 2.5g (5%)；2）雙方同意每個自然年的產品供應數量及價格由雙方另行協商確定，並規定在雙方另行簽署的年度供貨協議中；3）雙方協議合作的初始期限爲10 年，經雙方協商後可續期2 年。
靜丙出海持續推進，爲公司長期穩健增長提供強大動能：
靜丙作爲全球血製品市場第一大品種，具備豐富的適應症和廣闊的應用前景。海外市場對於靜丙需求較爲旺盛，預計出廠價高於國內。
疫情之後，國內醫生和患者對於靜丙的臨床價值認知有所提升，使用量呈現良好增長態勢，目前需求持續旺盛。
公司自2019 年開始持續推進海外出口,繼23 年8 月在巴基斯坦取得靜丙的上市批文後，近日與當地經銷商3A 簽訂長達10 年的獨家經銷協議，爲公司靜丙出海奠定良好基礎，未來海外市場有望貢獻良好業績彈性。我們預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲6.0/7.7/9.4 億元，對應EPS 分別爲0.82/1.05/1.28 元，當前股價對應PE 分別爲33.67/26.24/21.58 倍，持續推薦，給予“買入”評級。
風險提示：
採漿量不及預期風險；產品銷售不及預期風險；新品上市不及預期風險。