高盛發表研究報告指,長江基建(01038.HK)去年業績符合預期,純利按年增長4%至80億元,若撇除匯兌收益以及2022年出售Northumbrian Water部分權益所錄的一次性收益,則核心純利按年增長7%至76億元,同樣符合該行及市場預期。
高盛指出,與往年一樣,集團採取穩步增長的股息政策,宣布派發末期股息1.85元,全年股息共派2.56元,按年增加1%,派息比率為80%,按年下降2個百分點。
計及業績表現及最新匯率預期,該行將2024至2026年每股盈利預測下調最多4%,目標價則由50元上調至52元,指出過去幾年長建經歷英國及澳洲監管調整後,盈利水平雖下降,但期內營運資金卻增至86億元,相信可為漸進式派息政策預留足夠緩衝。
高盛仍然憧憬利率走向及潛在併購會為長建帶來重新評級機會,維持其「中性」評級。