事件
公司於2024 年3 月14 日收盤後發佈《2023 年年度報告》。
點評：
收入利潤有所下滑，證券自營固定收益業務收益同比大幅提升2023 年，公司始終堅持以用戶需求爲中心，頂住外部壓力，保持戰略定力，重點加強內部運營管理，推進各項工作提質增效，努力實現各項業務持續健康發展。受資本市場景氣度等因素影響，公司實現營業總收入110.81 億元，同比下降11.25%；實現歸母淨利潤81.93 億元，同比下降3.71%。其中，證券服務實現收入71.94 億元，同比下降8.44%；金融電子商務服務實現收入36.25 億元，同比下降16.19%；金融數據服務實現收入1.98 億元，同比下降13.13%；互聯網廣告服務等實現收入0.64 億元，同比下降14.42%。受益於證券自營固定收益業務收益同比大幅提升，公司實現投資收益及公允價值變動收益（不包含在營業總收入中）22.36 億元，同比增長100.31%。東方財富證券全年股基交易額19.27 萬億元，經紀業務市場份額進一步提升。截至2023 年末，天天基金累計基金銷售額超過10 萬億元。
持續鞏固研發技術優勢，積極探索大模型在各金融場景的應用2023 年，公司整合強化研發力量，重點加強AI 能力建設，積極探索大模型在各金融場景的應用，進一步鞏固了公司研發技術優勢。2024 年1 月，公司自主研發的“妙想”金融大模型正式開啓內測，憑藉數據特色和算法優勢，“妙想”金融大模型聚焦於核心金融場景的不斷優化金融垂直能力，正有序融入公司的產品生態。報告期內，妙想大模型在中國信通院組織指導的大模型案例評選中獲評“優秀實踐案例”、成爲中國信通院“方升”大模型評測體系首批唯一的金融行業合作伙伴，同時獲得中國人工智能產業發展聯盟頒發的《金融+AI 優秀案例》等榮譽。
實施股份回購方案，註銷並減少公司註冊資本，彰顯長期發展信心2023 年8 月，基於對公司未來發展前景的信心及對公司長期價值的認可，爲維護廣大股東利益，增強投資者信心，公司推出了股份回購方案，計劃使用5 億元至10 億元自有資金回購公司股份。截至2024 年2 月26 日，公司已完成股份回購，累計回購金額近10 億元。同時，爲進一步提振投資者信心，踐行“以投資者爲本”的上市公司發展理念，回報廣大投資者，董事會召開會議擬將回購股份全部調整爲：用於註銷並減少公司註冊資本。
盈利預測與投資建議
公司是國內較爲稀缺的互聯網服務平台，伴隨着中國資本市場的健康發展，未來持續成長空間廣闊。預測公司2024-2026 年的營業收入爲118.16、125.45、132.52 億元，歸母淨利潤爲88.52、95.08、101.58 億元，EPS 爲0.56、0.60、0.64 元/股，對應PE 爲24.56、22.86、21.40 倍。考慮到行業的成長空間和公司業務的持續成長性，維持“買入”評級。
風險提示
行業及業務受資本市場景氣度波動影響的風險；互聯網信息傳輸及交易系統安全運行風險；行業競爭進一步加劇的風險；宏觀經濟及行業政策風險；法律合規風險。