持续布局AI 相关业务，带动新一轮业绩增长曲线。（1）AIGC 方面：公司在云视频方面坚持以音视频编解码和智能存储技术为核心，提供多场景化智能终端和服务，推出了包括AI 智能推送，数据存储与管理，用户使用习惯分析，用户可视化应用等增值应用。（2）服务器业务方面：公司服务器产业链布局正在积极推进中。公司盐田分公司主营业务为:数据存储设备、物联网智能终端的研发、生产和销售，向公司控股子公司SemsotaiNoth nc 等购买设备及材料用于服务器的研发、生产和销售:提供服务器等相关技术、维修服务等、公司相关业务范围及业务量将随着市场需求的提升逐步提升。（3）储存方面：随着越来越多的应用信息转变为数据进行存储和处理,数据的重要性和价值越来越高同时,AI 云计算的高速发展,对高性能存储服务器产生新需求也有望带动公司业绩的增长。產品矩陣升級，2023年業績創歷史新高。根據公司2023年度業績預告，公司2023 年取得歸母淨利潤 2.75-3.1 億元（YoY+ 110%-137%）;扣非後淨利潤 2.62-2.97 億元(YoY+ 123%-153%)，均創上市以來業績新高。
公司業績增長的主要原因一是來源於公司長期的研發投入取得了成效，公司聚焦“雲-邊-端”一體的智慧存儲與智慧物聯主要產品線，持續推出具備競爭力的產品並升級商業模式提供雲平台服務，增強創新能力和核心技術實力。二是公司持續優化供應鏈管理，推動原材料成本下降，同事持續加強智能製造與無人工廠建設，推動製造成本下降。 並且在2023年，公司推進服務器產業鏈佈局，爲公司未來的成長打下堅實的基礎。
雲視頻平台業務、海外智慧安防業務佔比提升，帶動公司整體毛利率有所提升。公司的產品主要爲物聯網智能終端和智能存儲終端，主要產品包括數據存儲設備：固態硬盤、機械硬盤和NAS 存儲器等；物聯網智能終端：智能攝像機、智能門鈴、太陽能電池攝像機、寵物攝像機、小孩看護攝像機、智能音箱；智能穿戴類終端：智能手錶、智能手環；智慧清潔類：掃地機、拖地機、車載吸塵器。智慧存儲業務方面，公司進軍企業級存儲、自研存儲芯片，不斷加大軟硬件一體化投入；智慧物聯業務方面，雲視頻平台業務、海外智慧安防業務佔比提升，使公司整體毛利率有所提升。
持續佈局AI 相關業務，帶動新一輪業績增長曲線。（1）AIGC 方面：公司在雲視頻方面堅持以音視頻編解碼和智能存儲技術爲核心，提供多場景化智能終端和服務，推出了包括AI 智能推送，數據存儲與管理，用戶使用習慣分析，用戶可視化應用等增值應用。（2）服務器業務方面：公司服務器產業鏈佈局正在積極推進中。公司鹽田分公司主營業務爲:數據存儲設備、物聯網智能終端的研發、生產和銷售，向公司控股子公司SemsotaiNoth nc 等購買設備及材料用於服務器的研發、生產和銷售:提供服務器等相關技術、維修服務等、公司相關業務範圍及業務量將隨着市場需求的提升逐步提升。（3）儲存方面：隨着越來越多的應用信息轉變爲數據進行存儲和處理,數據的重要性和價值越來越高同時,AI 雲計算的高速發展,對高性能存儲服務器產生新需求也有望帶動公司業績的增長。
盈利預測：預計公司2023-2025 年營業收入分別爲46.60/59.57/71.43 億元，歸母淨利潤分別爲3.00/4.88/5.78 億元,上調至“買入”評級。
風險提示：存儲市場競爭格局惡化，雲業務拓展不及預期，AI 相關業務推進不及預期，宏觀環境變化，估值模型與盈利預測不及預期
