金吾財訊 | 招商證券發研報指，2023年新秀麗(01910)營業收入36.8億美元（+27.9%），淨利潤4.2億美元（+33.4%）。其中以中國區域爲首的亞洲區域收入高增，以Tumi爲首的核心品牌延續增長。公司產品和區域收入結構改善，同時費用率管控效果良好，利潤率顯着提升，公司全年毛利率/經調整EBITDA利潤率提升至59.3%/19.3%。
該行指，公司爲全球箱包龍頭，品牌矩陣及多區域綜合佈局持續強化，多元化宣傳推廣持續擴大核心品牌的全球影響力。在全球出行需求持續增長的背景下，預計公司仍將受益於三大核心品牌及亞洲地區的增長，同時隨着產品結構改善，並堅持成本控制，預計公司利潤率仍有望穩步提升。
該行預計公司2024年-2026年淨利潤規模分別爲4.76億美元、5.27億美元、5.75億美元，同比增速分別爲14%、11%、9%，對應24PE12X、25PE11X、26PE10X，維持“強烈推薦”評級。