金吾財訊 | 招商證券發研報指，名創優品(09896)發佈23Q4業績，23Q4公司實現收入38.4億/+54.0%，其中名創國內收入爲21.6億/+55.6%，名創海外收入爲14.9億/+51.5%，TOPTOY品牌收入爲1.9億/+89.9%，經調整淨利潤6.6億/+77.0%，經調整淨利潤率爲17.2%/+2.2pct。公司業績超預期，盈利能力持續提升。
該行指，興趣消費市場廣闊，公司“1箇中國供應鏈+全球IP+全球設計+全球渠道”的“1+3”護城河穩固，看好名創國內穩步拓展，海外市場持續高增長，TOPTOY持續孵化帶來的長期成長。預計公司FY2024E/25E/26E經調整淨利潤分別爲25.1/31.5/38.4億，維持“強烈推薦”評級。