金吾財訊 | 交銀國際發研報指，中國重汽(03808)是最早佈局海外的重卡車企之一，海外營銷佈局較爲成熟，出口銷量一直領跑同行。在出口+內需雙引擎推動下，公司在重卡行業中的總銷量佔比穩步提升，由2018年的17%提升至2023年的26%。
該行指，我國重卡行業在經歷了2020-2022年的下行週期後，在2023年迎來了拐點，實現了銷量同比增長35.6%的亮眼成績。該行認爲，未來兩年，重卡行業的銷量將處於上升週期，內銷和出口均將實現增長，2024/25年重卡總銷量預測爲110/115萬輛，同比增長約20.8%/4.5%。
該行認爲中國重汽作爲重卡行業中的龍頭企業和優質標的，是我國重卡行業復甦和出口高增的主要受益者。2023-25年每股股息預測爲0.71/0.85/1.01元人民幣，股息率可達4.0-5.6%，較爲吸引。認爲重汽的估值至少應爲市場平均水平，基於市場平均10倍2024年市盈率（較重汽過去10年平均遠期市盈率11.5倍低），該行設定目標價25.06港元，上漲空間28.6%，給予買入評級。2023-25年每股股息預測爲0.71/0.85/1.01元人民幣，股息率可達4.0-5.6%，較爲吸引。