花旗銀行維持太古地產(01972.HK)買入評級，目標價19.9元，認為其業績穩健及租賃收入有增長，股價前景樂觀。

花旗指，太古地產去年基本溢利115.7億元，按年增長33%。若排除出售投資物業收益，其經常性基本溢利為72.85億元，與租賃業務表現一致。租賃收入達135.25億元，按年增10%，主要受惠於其在香港和中國內地零售組合的強勁復甦。全年每股派息為1.05港元，按年增長5%，符合該行預期，同時亦與公司承諾有中單位數派息增長一致。

香港市場方面，香港辦公室租賃收入按年跌2%，但零售租賃收入則按年顯著上升13%，反映零售強勁反彈，以於2023年沒有租金退減。

至於中國市場，太古地產於中國內地投資物業的租金收入升38%至45.93億元，而可歸屬於太古地產的零售租金收入按年增長20%至51.01億元。同樣是受零售銷售的強勁復甦，以及去年收購成都太古里帶來的額外租金收入所帶動。

至於風險因素方面，花旗提到，太古地產鰂魚涌辦公室租金增長低於預期，以及來自內地的遊客人數和消費低於預期。同時，經濟增長放緩也可能對辦公室需求產生負面影響。