里昂發表報告，指裕元集團(00551.HK)即使去年末季及全年銷售大致符預期，但受惠製造業務強勁盈利能力，其去年純利遠勝該行及市場預期。加上考慮股息率高達10.5%屬吸引，予「跑贏大市」評級。

里昂稱，儘管去年末季和全年收入按年分別降5%和12%，主因是受到全球需求疲弱和主要客戶去庫存影響；但旗下寶勝(03813.HK)門店客流量及銷售額正在復甦。而公司的生產部門受惠原材料成本按年降22%及人工成本降17%，使得毛利率大幅高於該行及市場預期。公司的經營利潤率也勝市場預期，主要由於生產業務的強勁毛利率，以及公司營運費用控制和效率優化。