①昨日，港股主題ETF近乎全線上漲，超八成產品已走出“三連陽”行情；
②展望後市，多家基金公司對港股後市觀點分化，年初至今港股主題ETF已合計淨贖回超60億份。
截至昨日收盤，香港恒生指數收漲3.05%，恒生科技指數漲4.64%。而涵蓋港股投資標的的79只跨境ETF中，78只今日飄紅，8只今日漲超5%。其中，超八成的港股主題ETF已走出“三連陽”行情。
對此，多家公募基金對近期港股的反彈行情進行解讀。在他們看來，近期國內經濟數據超預期、美債利率回落、亞洲其他市場回調、南向資金持續流入等多方面因素支撐了近期港股行情走強，有基金公司在3月大類資產配置觀點中提到超配港股。不過，展望後期，港股市場上行的持續性仍受到更多利好政策措施落地兌現，與經濟數據改善的支持。
港股ETF全線上漲，最高漲超5.7%
互聯網主題ETF久違地進入領漲行列，華寶基金、富國基金、易方達基金、博時基金等4家基金公司旗下的港股通互聯網ETF今日漲幅居前，漲幅最大的富國港股通互聯網ETF今日漲5.72%。
工銀瑞信基金、鵬華基金旗下的港股通科技ETF，與華泰柏瑞港股通科技50ETF、招商香港科技50ETF今日也漲超5%。
另外還有25只港股主題ETF今日漲超4%，掛鉤指數涵蓋恒生科技、港股通科技、港股通消費、港股通醫藥等主題。
拉長時間看，Wind數據顯示，已有67只港股主題ETF走出“三連陽”行情，其中又以互聯網、醫藥等主題漲勢更爲顯著。
港股爲何反彈強勁？
爲何港股主題ETF近期表現強勁？華寶中證港股通互聯網ETF基金經理豐晨成分析，經濟數據方面，中國2月CPI同比上漲0.7%，環比上漲1.0%，雖然有假期因素但市場反饋積極，瑞銀經濟學家研究報告預計今年國內CPI和PPI將溫和復甦。同時，中國1月至2月的出口同比增長7.1%，優於預期，顯示中國經濟出現了好轉的跡象。
另外，他也提到，今天市場對於萬科地產債的傳聞，對於地產業政策預期提振了港股投資者信心。流動性方面，包括日股在內的亞洲其他市場近兩日的回調也促使大中華資產的流動性壓力降低。
具體到港股互聯網ETF，他提到，跟蹤的標的指數主要成份股中，嗶哩嗶哩-W等由於近期業績業績指引積極，小米汽車官宣即將發佈SU7汽車，盤中持續領漲。
在恒生前海港股通精選基金經理邢程看來，港股今日較大幅度反彈，除了國內經濟數據超預期的因素，還有近期美債利率回落推動市場情緒出現改善，市場或已定價聯儲局6月開啓降息週期。
另外，邢程分析，南向資金自2月7日以來已連續18個交易日呈現淨流入，金額達563億港元，南向資金的不斷流入支撐港股的做多情緒。“由於前期市場情緒相對低迷，港股的賣空交易佔市場成交額比重維持高位，因此隨着近期風險偏好的修復，潛在的空頭回補動作或階段性助推本輪港股反彈行情。”
多個港股核心資產被看好
展望後市，豐晨成認爲，短期來看，後續如果港股要繼續維持上行趨勢，核心驅動還是跟蹤地產政策預期。如果地產政策方面有進一步優化的可能，則戰術上來看，港股今日大漲的邏輯往後也許可以繼續持續一段時間。此外，若部分1-2月宏觀經濟金融數據超預期，亦或短期利好港股。
不過，他也提到，中美關係方面，儘管自《生物安全法案》出臺以來，市場已開始反映對地緣政治更謹慎的態度，但若實施更嚴厲的措施，地緣政治恐慌恐導致市場估值面臨一定下行風險。
“港股市場可能仍會維持區間震盪且結構性機會爲主的格局，直到更多且對症的政策措施落地兌現，以及來自經濟數據改善的支持。”邢程認爲，更多政策支持，尤其是財政端發力且具備足夠力度以達到一定的總量效果，或是打破當前國內經濟增長僵局和市場負向循環的關鍵。雖然外部擾動因素的緩解能夠促成階段性反彈，但持續性還需要內生動力的支持，如更多宏觀支持政策落地的配合，以進一步恢復居民和企業中長期信心。
他建議關注平衡型配置策略，一方面聚焦於成長賽道業績能見度較高、體量較大的龍頭企業；另一方面關注低估值和高分紅的優質標的。具體來看，三條投資主線的機會值得關注。
一是具備確定性股東回報的高股息資產，其中包括電信、能源、公用事業和金融等行業。二是受益於出海邏輯的結構性產業機會，其中包括工業、新能源車和消費行業中的製造和品牌等板塊。三是科技創新趨勢下的產業升級機遇，其中包括TMT和生物醫藥等板塊。
他表示，長期維度下，在利率中樞持續下行、遠期經濟增速放緩等宏觀不確定性的週期中，高股息資產在相對資產荒的環境下依然具備較高的相對投資價值。另外，優秀企業出海既可爲企業發展提供新增長曲線，也有效彌補國內需求疲軟帶來的增速放緩。
華夏基金則在3月大類資產配置觀點提及超配港股。他們預計，今年港股的盈利均將底部企穩，分子端盈利下修的壓力緩解。在配置的方向上，重點關注兩類資產。一類是受宏觀預期壓制的優質核心資產，例如鋰電、互聯網，第二類是產業邏輯相對比較獨立的資產，例如創新前沿TMT、智能駕駛、創新藥。
從基金的申贖情況來看，Wind數據顯示，79只港股主題ETF年內合計被淨贖回逾60億份。富國港股通互聯網ETF、景順長城港股科技50ETF、華夏恒生科技指數ETF被淨贖回較多，年內基金份額分別減少44.69億份、32.67億份、28.07億份。
而華泰柏瑞恒生科技ETF被淨申購最多，達29.93億份，易方達中概互聯網ETF、華夏恒生互聯網ETF分別被淨申購8.46億份、6.8億份。
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