來源：金十數據
USDA在3月月報中對玉米和大豆數據並沒多大調整，爲何穀物市場能強勢上漲呢？有哪些因素驅動？一文了解。
據Farm Futures資深谷物市場分析師Bryce Knorr報道，美國農業部（USDA）每月發佈的《世界農業供應和需求報告》有時很重要，有時則不那麼重要。3月的報告兩者都實現了。儘管玉米和大豆的數據變化不大，但市場的反應卻截然不同。
玉米價格確實上漲了1.75美分，這至少是從當天的低點回升。
而大豆的情況完全不同，收盤上漲了17.75美分，比報告發布前的低點高出30美分。
可以肯定的是，由於出口增加、巴西大豆產量略有下降以及中國大豆進口增加，美國農業部確實下調了全球大豆季末庫存的預測，儘管美國的數據保持不變。
全球玉米庫存估計也有所下降，儘管下降幅度僅爲大豆的一半。但月報可能與兩個市場的不同反應關係不大。
是什麼導致了這種不同的反應呢？歷史可能是一個解釋，另一個解釋則是“動物精神”。或者，可能僅僅是一個機會，但不太可能在未來幾天重複出現。然而故事的下一章將在3月底的USDA種植意向報告展開，這是政府統計學家和農民們最重要的報告日之一。
跟蹤季節趨勢數據
令人困惑的市場波動的原因可以在價格圖表上找到。CBOT玉米和大豆都試圖通過從2月份的低點反彈來擺脫多個月以來的下行趨勢。
從下圖可以看出，在正常的年份中-不屬於看漲模式的年份-大豆價格通常在2月份觸底，然後開始3月份的反彈。儘管這次反彈在3月底的報告時期達到頂峯，但至少價格穩定。
在正常年份中，舊作物玉米市場在經歷了最後的收穫季節性疲弱之後，在12月觸底，然後在3月初（就是現在）開始上漲，之後平均而言並沒有真正上漲。
2407合約在9月份提前觸及收穫低點，然後在12月份再次刷新新低，但1月份的反彈嘗試失敗，導致2月份再次刷新新低，然後小心翼翼地上漲。上週五3月報告的反應可能暗示交易者並不認爲這次玉米反彈會比之前的嘗試更好。
降息預期升溫？
對於市場不同反應的另一個潛在原因可能與經濟學或技術分析無關。這一次的市場反應可能是上週引發了股市創紀錄高位的降息預期。
這種狂熱並不侷限於股票。某些所謂的風險資產，無論是舊的還是新的，也加入了這場盛會。黃金，被遺棄了多年，甚至幾十年，上週也創下了歷史新高。比特幣也是如此，它從金融未來變成了被遺棄者，而上週經歷了驚人的復甦，失去了75%的價值後又創下了歷史新高。
大豆長期以來一直是快錢人群的寵兒。至少從秋季以來，資金管理者一直在積極賣出玉米和大豆。但他們最近開始買進玉米，同時加大了對大豆的看跌押注。因此，也許這些參與者正在尋找另一匹賽馬，並選擇了大豆，希望這種油籽能成爲下一個大熱門。
供應是否會收緊？
一天的走勢不能成爲趨勢，因此USDA月報的反應可能很快就會消退。冷靜的交易員將等到3月28日，屆時美國農業部將更新季度穀物庫存數據，並公佈2024年農民種植意圖的第一份基於調查的估計數據。這兩者可能會帶來足夠的衝擊，真正影響市場。
種植面積報告爲新作物和未來的生長季節奠定了基礎。穀物庫存與舊作物有關，並且只有在供應足夠緊張以推高新作物的行情時，才會對新作物期貨產生影響。
大豆季度庫存數據可能會提供關於2023年大豆作物最終規模的線索，但除此之外，不應該會產生太多火花。
而玉米季度庫存是飼料使用量的指標（飼料使用量大於用於生產乙醇或出口的數量）。但除非天氣預報已經威脅到玉米產量，否則可能需要一個真正的驚人事件才能大幅推動玉米市場。
所以，USDA 3月月報的等待遊戲已經結束了，期待下一份重要報告吧！