专注运营商市场，公司主营产品竞争力较强。本次预中选标包包括智能家庭网关GPON-双频WiFi6、10G GPON-WiFi6、GPON-无WiFi 和10G GPON-无WiFi，各标包中标份额均为15%左右，彰显公司的产品竞争力。智能家庭网关为公司的主营产品之一，公司的产品线覆盖了智能网络机顶盒、DVB 数字机顶盒、ONU 智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT 模块、 LTE 通信模块、25G 前传光模块、智能摄像头、执法记录仪和证据管理平台等多种产品类别，并且具备根据运营商需求开发定制化产品的能力。事件：
九聯科技發佈中標 結果自願性披露公告，公司於2024年2 月28 日預中標“中國移動2024 年至2025 年智能家庭網關產品集中採購（公開採購部分）”項目，合計中選智能家庭網關設備1,168 萬臺，預計中標總金額11.5 億元（含稅），平均單價98.3 元/臺。
點評：
專注運營商市場，公司主營產品競爭力較強。本次預中選標包包括智能家庭網關GPON-雙頻WiFi6、10G GPON-WiFi6、GPON-無WiFi 和10G GPON-無WiFi，各標包中標份額均爲15%左右，彰顯公司的產品競爭力。智能家庭網關爲公司的主營產品之一，公司的產品線覆蓋了智能網絡機頂盒、DVB 數字機頂盒、ONU 智能家庭網關、融合型智能家庭網關、智能路由器、NB-IoT 模塊、 LTE 通信模塊、25G 前傳光模塊、智能攝像頭、執法記錄儀和證據管理平台等多種產品類別，並且具備根據運營商需求開發定製化產品的能力。
“千兆網絡”普及擴大智能家庭網關市場空間，公司技術持續領先。
在當前我國基礎寬帶網絡快速發展、“千兆網絡”普及速度不斷提高的背景下，智能家庭網關正處於從GPON 智能家庭網關向高傳輸速率的10GPON 智能家庭網關進行升級迭代的起步階段，智能路由器也正在從 WIFI5 標準向WIFI6 標準升級。公司在10GPON 和WIFI6 業務領域上的技術儲備豐厚，核心產品在接入速率、吞吐量和成本上均有一定優勢。
以“鴻蒙”爲基，持續提升產品性能。作爲首批開源鴻蒙生態戰略合作伙伴，公司基於鴻蒙系統的AI 算力開發板、網關、OTT、投屏器、智慧盒子、智慧門鈴、智慧門鎖、智慧音箱分佈式場景系列產品正緊鑼密鼓研發中，公司有望通過軟件持續賦能自身產品，繼續擴大產品性能的領先優勢。
盈利預測與投資評級：我們預計公司2023-2025 年營收分別爲24.70、29.50、40.20 億元，歸母淨利潤分別爲-0.12、1.33、2.67 億元。維持“增持”評級。
風險提示：行業競爭加劇，盈利預測與估值不及預期
