需求帶動票房新高
智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，展望2024年，內容端供給質量有望提升，電影回暖更樂觀。1)考慮到國產電影及好萊塢電影供應週期，在旺盛需求釋放之下、今年中國電影票房有望突破2019年642億元的水平、再創歷史新高，同時得益於高經營槓桿的特性，播映渠道有望迎來更好利潤釋放期;2)短期來看，春節後超10萬人想看待映電影有14部，春節檔後即將上映兩部進口片和撤檔影片《我們一起搖太陽》，電影市場有望延續春節檔熱情，院線及製片方有望持續受益。
▍國信證券主要觀點如下：
票房、觀影人次創新高，登頂影史春節檔票房榜首。
2024年中國春節檔票房73.06億(不含服務費)，同比增加17.65%，錄得中國春節檔影史第一高。平均票價44.5元，同比下降7.10%，平均觀影人次超1.6億，同比增加26.36%，觀影人次增長是本次春節檔票房增長的核心動能。
內容端：頭部效應顯著，觀影需求釋放、人次增長拉動票房向上。
1)今年春節檔共有8部影片上映，其中《熱辣滾燙》、《飛馳人生2》貢獻總票房63.66%，春節檔涉及上市公司相關出品方包括光線傳媒、貓眼娛樂、橫店影視、中國電影、萬達電影等;2)春節檔票房貢獻絕對值、集中度均較高，票價有所下降背景下，觀影人次增長拉動整體票房上行，體現當下中國電影市場回暖以及對優質影片需求旺盛的特徵。
渠道端：院線集中度有所下降、影投集中度持續提升，競爭結構持續改善。
從渠道來看，1)Top10院線公司集中度呈下降趨勢，從2019年的69.72%下降至2024年的64.14%;其中Top1萬達院線市佔率逐年提升，從2019年的12.9%提升至2024年的15.4%;2)影投公司集中度則持續提升，從2019年的18.13%提升至2024年的31.19%;3)趨勢上來看，播映渠道持續出清、市場集中度持續改善。
展望2024年：內容端供給質量有望提升，電影回暖更樂觀。
1)考慮到國產電影及好萊塢電影供應週期，在旺盛需求釋放之下、今年中國電影票房有望突破2019年642億元的水平、再創歷史新高，同時得益於高經營槓桿的特性，播映渠道有望迎來更好利潤釋放期;2)短期來看，春節後超10萬人想看待映電影有14部，春節檔後即將上映兩部進口片和撤檔影片《我們一起搖太陽》，電影市場有望延續春節檔熱情，院線及製片方有望持續受益。
風險提示：
疫情反覆;政策監管風險;內容供給不足;市場競爭加劇。