2024年3月1日，晶合集成獲中郵證券買入評級，近一個月晶合集成獲得1份研報關注。
研報預計公司2023-2025年分別實現營收72.44/101.00/140.71億元，實現淨利潤2.10/8.76/15.40億元。研報認爲，市場需求回暖，稼動率穩步提升，Q4、Q1業績同比大幅增長。自2023年Q2開始，下游去庫存情況取得一定的成效，市場需求開始回升，公司積極調整銷售策略，加大市場開拓力度，同時提高生產效率。此外，在新技術新產品增量助益下，公司產能利用率逐步提升，在2023年底已再次達到90%以上，2023年內營業收入和產品毛利水平穩步提升。2023年Q4，公司實現營業收入22.27億元，同比+42.90%，環比+8.78%；實現歸母淨利潤1.78億元，同比+153.76%，環比+135.56%；實現扣非歸母淨利潤1.69億元，環比+688.18%；毛利率28.36%,同比+0.17pcts，環比+8.41pcts。2024年Q1，公司延續同比增長態勢，預計Q1實現營業收入20.70~23.00億元,中值21.85億元,同比+89.95%~111.05%,環比-7.05%~+3.28%；綜合毛利率22%~29%,中值25.50%,同比+13.98~20.98pcts，環比-6.36pcts~+0.64pcts。
風險提示：下游需求不及預期；研發進展不及預期；擴產進度不及預期；市場競爭加劇。