2月29日，德馬科技獲東方財富證券買入評級，近一個月德馬科技獲得1份研報關注。
研報預計公司2023-2025年營業收入分別爲16.45/20.34/22.57億，歸母淨利潤分別爲0.90/1.62/1.96億。我們認爲公司商業模式、客戶結構、下游景氣度以及帶來的業績穩定性優於國內同行，合理估值區間20-30X，給予公司2024年25倍PE，對應12個月內目標價30.02元/股。研報認爲，公司是國內領先智能物流裝備企業，深耕全產業鏈、業務遍佈全球。全球市場空間廣闊集中度低，海外市場潛力大、跨境電商帶動新需求。海外成爲公司重要增長驅動力，國內整合併購規模優勢顯現。全產業鏈覆蓋、海外佔比持續提升、跨境電商景氣度提升，公司合理估值應爲20-30X。
風險提示：海外業務拓展不及預期：海外成爲公司重要增長驅動力，如果受到外部政策、下游企業資本支出放緩等因素影響，可能導致海外業務拓展不及預期，從而影響公司業績。宏觀經濟下行風險：目前國內仍然是公司收入主要構成，尤其是新能源和電商等領域，宏觀經濟下行將影響相關企業資本支出意願，從而影響公司業績。
