2月29日,河鋼資源獲國投證券買入評級,近一個月河鋼資源獲得2份研報關注。
研報預計2023/2024/2025年公司將實現營業收入分別爲53.87億元、62.68億元、67.81億元,實現淨利潤分別爲9.50億元、11.45億元、13.44億元。我們選取同業鐵礦和銅礦公司進行估值對比,給予2024年12倍PE,首次覆蓋,給予“買入-A”評級,6個月目標價21.0元/股。研報認爲,南非鐵礦開採銷售爲利潤主要來源,銅礦潛力可期。聯儲局加息週期基本結束,利率提升對銅價的壓制減弱,國內宏觀政策支持不斷,國內外庫存週期有望迎來共振上行,補庫週期下銅價強勢表現可期。國內鐵礦石缺口持續存在,供需雙增鐵礦價格預計平穩。
風險提示:項目進度不及預期,原材料價格波動風險,境外經營政策風險,預測假設及模型誤差超預期。