2月29日，三維化學獲天風證券買入評級，近一個月三維化學獲得1份研報關注。
研報預計公司新簽訂單15.6億元，同比+122%，其中設計、工程總承包分別新籤0.99、14.6億元，同比分別+72%、+127%。此前公司公告簽約北方華錦聯合石化有限公司精細化工及原料工程EPC項目，爲盤錦市精細化工及原料工程項目的一部分，總投資837億元，公司負責其中硫磺回收、酸性水汽提、溶劑再生3套裝置的工程總承包，合同簽約金額13.07億元，佔22年營收50.06%，工期799天，預計機械竣工日期2025年10月31日，計劃交工日期2026年10月31日。參考公司21-22年工程業務的淨利率水平，假設該項目淨利率爲18%，則項目可爲公司貢獻2.35億元左右的淨利潤。此外魯油魯煉項目加速推進，我們預計未來或給公司業績帶來新的增長點。研報認爲，公司前身從勝利煉油廠改制而來，我們預計後續公司有望憑藉區位優勢在魯油魯煉項目中斬獲較多訂單。
風險提示：訂單結算速度不及預期；現金分紅比例不及預期；化工行業景氣度超預期下滑，業績快報僅爲初步覈算結果，具體以正式年報爲準。
