事件：2024 年2 月25 日，公司發佈2023 年業績快報，預計全年實現營業收入2.54 億元，同比+15.08%；歸母淨利潤0.87 億元，同比+7.19%；扣非歸母淨利潤0.77 億元，同比+0.37%。
全年業績符合預期。2023 年公司整體業績符合預期，主要由於公司持續推動現有核心產品迭代與新產品研發，產品矩陣持續豐富，下游應用領域持續拓展，產品市佔率穩步提升。分季度看，23Q4 實現營業收入0.87 億元，同比-10.07%，環比+8.82%；歸母淨利潤0.34 億元，同比-24.23%，環比+5.64%；扣非歸母淨利潤0.29 億元，同比-30.90%，環比-2.38%。
衛星互聯網等領域需求旺盛，有望助力業績加速。衛星互聯網、衛星組網、車聯網、無線電自組網等新興領域帶動更大帶寬、更強互聯互通能力的無線信道仿真儀產品需求快速增加。公司是國內無線信道仿真儀龍頭，國內市佔率超50%，產品主要面向移動通信、無線組網、雷達、導航等領域，客戶覆蓋中國移動、華爲、中興、愛立信、大唐等通訊客戶及中電科、航天科工、航天科技等科研單位。受益下游旺盛需求，公司無線信道仿真儀加速增長。
橫向拓展通用射頻市場，有望打開數倍成長空間。憑藉在無線電測試仿真領域長期積累的技術優勢，公司橫向拓展通用射頻市場。1）信號發生器：公司21 年完成產品標準化並開始批量銷售，目前市場導入進展順利，出貨量穩步增長；2）頻譜分析儀：23 年1 月正式發佈KSW-VSA01 頻譜/矢量信號分析儀，頻率範圍覆蓋8/26/44GHz，可用於無線通信、衛星監測及航空領域研發及生產測試；3）矢量網絡分析儀：公司已完成關鍵技術攻關，預計於24 年推出對標海外廠商的高性能矢量網絡分析儀產品。
盈利預測：預計公司2024-25 年營業收入分別爲3.30、4.32 億元；歸母淨利潤分別爲1.13、1.50 億元，維持“買入”評級。
風險提示：新品研發進度不及預期；新興領域需求放量不及預期等。