事件：
潤邦股份近日發佈 公告，其全資子公司潤邦重機與潤邦海洋通過高新技術企業複審，兩公司將繼續享受國家高新技術企業所得稅等優惠政策。
海風：產能釋放，船舶與碼頭資源雙重賦能，成長可期。（1）產能：
公司海上風電裝備業務主要產品包括各類海上風電基礎樁、導管架、海上風電安裝作業平台、海洋工程起重機等。潤邦海洋具備了爲市場每年提供30 萬噸海上風電基礎樁和導管架的產能規模。（2）碼頭：目前公司旗下擁有兩個碼頭，太倉潤禾碼頭爲五萬噸級公共型件雜貨碼頭，啓東潤邦海洋碼頭爲海關監管五萬噸級多功能碼頭，均爲公司自有碼頭。
此外，公司正在通州灣籌建第三個自有碼頭。（3）船舶：由公司承建的3,000 噸自航式全迴轉起重船目前正在試航，將用於海上風電單樁基礎、導管架、平台模塊、升壓站組件以及大型海上鋼構等的吊裝領域。
物料裝備：定位高端，收購FLSmidth 集團旗下物料裝備業務，開拓國際市場。公司物料搬運裝備業務定位於中高端市場，擁有物料搬運裝備品牌“傑馬/GENMA”商標被江蘇省工商行政管理局認定爲“江蘇省著名商標”，“傑馬/GENMA”品牌起重機已逐步走向國際市場。2023 年上半年公司收購FLSmidth 集團旗下原蒂森克虜伯（Thyssenkrupp）和山特維克（Sandvik）的全球散料裝卸搬運業務，利於快速構建公司在全球散料裝卸搬運系統裝備領域的龍頭地位。
船舶配套細分優勢大，自有碼頭資源豐富。該業務受國際航運和船舶市場影響較大。公司自成立之初即開展船舶配套裝備業務，通過多年的發展，公司積累了豐富的技術和經驗，在相關細分市場優勢較爲明顯。
目前公司旗下擁有兩個碼頭，並將在通州建設第三個碼頭。
新舊業務齊賦能，雙引擎驅動新增長。公司在通州灣積極推進“通州灣裝備製造基地項目”，進一步在傳統業務領域展開佈局，並新增包括漂浮式海上風電基礎、大兆瓦海上風電穩樁平台、LNG 清潔能源模塊等在內的新產品，擴充公司高端裝備業務的產能。
盈利預測：海風產能釋放，船舶景氣修復。我們預計公司2023-2025 年的營業收入分別爲61.1/ 71.0/ 82.1 億元，2023-2025 年歸母淨利潤分別爲0.7/ 3.9/ 4.3 億元，對應的PE 分別爲 55.6/ 9.6/ 8.7。給予2024E 的盈利11.3 倍PE 估值，對應目標價5 元，首次覆蓋，給予 “買入”評級。
風險提示：下游需求不及預期、盈利預測與估值判斷不及預期