本報告導讀：
業績符合預期；持續推進精細化管理，積極開拓海外市場；持續拓展行業佈局，發力高端和海外。
投資要點：
投資建議：參 考公司業績快報及考慮到內銷恢復緩慢，下調23-25年年EPS 爲0.98/1.20/1.41 元（前值0.99/1.21/1.43 元）。參考可比公司估值，給予公司24 年21 倍PE，對應目標價25.20 元（前值29.70元），維持增持評級。
業績符合預期。2023 全年實現營收23.26 億元/+26.05%，歸母淨利3.20 億元/+21.89%。單Q4 實現營收5.87 億元/同比+17.87%/環比-6.97%，歸母淨利0.75 億元/同比+3.8%/環比-18.19%。公司全年淨利率13.76%/-0.45pct。單Q4 淨利率12.78%/-1.79pct。
持續推進精細化管理，積極開拓海外市場。2023 年，公司在提升產品性能的同時實施精細化管理，對材料採購、產品設計及各項費用進行嚴格的管控，不斷提高產品的競爭力。同時，憑藉產品的高性價比與更佳的售後服務，公司積極開拓海外市場，公司產品在海外接受度不斷提升。與此同時，公司海外營收佔比提高，使公司經營業績保持較好增長。
持續拓展行業佈局，發力高端和海外。公司產品線已覆蓋立式、臥式、龍門、數控車牀、數控鏜銑牀等200+型號產品。22 年用於風電、船舶、航空航天等領域的立式和龍門加工中心陸續投入生產。未來將對新能源汽車、風電、航空航天、海外等高增速方向重點傾斜，幾大領域收入佔比均有望提升，有望取得遠超行業整體增速。
風險提示：宏觀經濟復甦不及預期、技術升級不及預期等。