瑞銀發表研報指，希慎(00014.HK)去年度核心盈利按年下跌17%至13.9億元，低於該行預期。希慎末期每股派息81港仙，按年減少31%，全年計股息為每股1.08元，即派息比率由88%降至80%，亦低於瑞銀預期。

瑞銀指出，希慎今明兩年僅分別有1.58億及28億元債務將到期，手頭現金及未提取循環貸款額度充裕，相信可償還相關債務，末期派息削減後預期2023年度實現3.08億元正經營現金流。

考慮到利園的資產提升工程已完成，該行相信希慎的租金收入增長獲支持，目前預測2024年每股派息可維持不變，但提醒每年20億元的持續資本支出可能會進一步推高希慎直至2026年淨資產負債率。比較同業股息率後，瑞銀預期希慎削派息會為股價帶來負面影響，將目標價由26.3元下調至23.8元，評級「買入」。