2月22日,金盃電工獲國信證券買入評級,近一個月金盃電工獲得2份研報關注。
研報預計公司2023-2025年實現營業收入145.1/176.7/197.7億元,同比增長9.9%/21.8%/11.9%;實現歸母淨利潤4.61/5.82/7.27億元,同比增長24.4%/26.2%/24.9%。結合絕對和相對估值,研報認爲公司合理估值在9.48-10.16元之間,相對於公司目前股價有13%-21%溢價空間。
研報認爲,公司始建於1952年,是國內扁電磁線頭部企業,成立以來聚焦主業持續推動收併購,已成爲中西南部頭部線纜企業。公司擁有湘潭、無錫兩大電磁線生產基地,總產能約9.5萬噸,在110kV及以上變壓器領域市場份額領先,產品應用於特高壓、新能源發電、新能源汽車、特種電機、超導等領域。公司產品遠銷歐洲、南美、東南亞、日本等地,海外客戶包括ABB、西門子能源、GE和東芝等,公司正在積極論證海外佈局的可行性。
風險提示:電磁線是變壓器的核心零部件,“十四五”期間我國電網投資有望快速增長,其中特高壓與主網建設是重中之重。在全球新能源快速發展、老舊電網升級改造、基建投資提速多重因素帶動下,未來十年全球電網投資有望景氣共振。公司作爲國內外主要變壓器企業的供應商有望受益。