摩根士丹利發表報告指，恒生(00011.HK)去年下半年業績勝預期，淨息差較預期為強，抵銷非利息收入疲弱的影響，成本控制得宜，預期信貸損失(ECL)大致符合預期。第四次中期息每股3.2元，屬正面驚喜，全年派息6.5元，高於該行估計的6元。普通股權一級資本比率18.1%，管理層考慮以剩餘資本回報股東的所有選項。該行對恒生持「與大市同步」評級，目標價90.5元。