事件
公司發佈最新創芯微交易方案，本次交易方案包括髮行可轉換公司債券及支付現金購買資產和發行股份募集配套資金兩部分：擬向19名交易對方發行可轉換公司債券及支付現金收購創芯微100.00%股權；擬向不超過35 名特定對象發行股份募集配套資金。
投資要點
擬發行可轉債及支付現金收購創芯微，業績承諾彰顯發展信心。
公司擬以發行可轉換債券及支付現金的方式購買深圳市創芯微微電子股份有限公司100%股份，業績承諾中創芯微2024 年度、2025 年度和2026 年度淨利潤（剔除因實施股權激勵所涉及股份支付費用影響的歸母淨利潤）合計不低於2.2 億元。
自有資金回購股份，公司具備長期競爭優勢。公司發佈業績預告，預計2023 年年度實現營業收入爲10.8 億元到10.95 億元，同比減少39.44%到38.60%，歸母淨利潤-0.36 到-0.3 億元，剔除股份支付影響歸母淨利潤爲50.00 萬元到600.00 萬元，全年毛利率預計52%左右；單季度來看，預計23Q4 營收2.67-2.82 億元，環比增長33-40%。此外，公司擬以自有資金1 億-2 億元在6 個月內通過集中競價交易方式回購公司股票，本次回購的股份將在未來用於股權激勵計劃或員工持股計劃，或用於轉換上市公司發行的可轉換爲股票的公司債券，該回購計劃凸顯了公司對未來各項業務發展前景的信心。
投資建議：
我們預計公司2023-2025 年歸母淨利潤-0.3/1.8/3.5 億元，維持“買入”評級。
風險提示：
研發進度不及預期風險；市場競爭加劇風險；半導體週期下行；需求不及預期。