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东吴证券:春节观影需求持续释放 行业有望延续强复苏趋势

東吳證券:春節觀影需求持續釋放 行業有望延續強復甦趨勢

智通財經 ·  02/19 14:25

最長春節檔票房收官80.51億元,刷新影史記錄。

智通財經APP獲悉,東吳證券發佈研究報告稱,看好優質內容供給增加,觀影需求持續釋放,行業有望延續強復甦趨勢,同時關注2024年Sora等多模態大模型的迭代突破,有望帶來影視行業變革。2023年行業內容供給恢復後需求釋放效果顯,全年上映影片數達618部,僅低於2021年的677部,對應全年票房549.52億元,已恢復至2019年票房的86%。2024年內容端延續優質供給趨勢,元旦檔、春節檔電影票房均超市場預期,刷新影史記錄,展望後續,依舊看好優質內容供給修復後,市場需求的強勁釋放,驅動行業進一步復甦。

東吳證券觀點如下:

最長春節檔票房收官80.51億元,刷新影史記錄。

2024年電影春節檔爲正月初一至初八(2月10日-2月17日),共8天,較往年的除夕至正月初六檔期多1天,爲影史最長春節檔期。根據貓眼專業版,2024年春節檔總票房收官80.51億元,超過2021年春節檔的78.42億元,刷新中國影史春節檔票房記錄。若以7天檔期進行比較,2024年“春節檔”(即正月初一至初七,2月10日-2月16日)總票房73.37億元,僅低於2021年,較2019年及2021-2023年變動+24%、-6%、+21%、8%,票房表現依舊亮眼。

平均票價回落,觀影人次顯著增長,觀影需求回暖趨勢進一步確立。

2024年春節檔表現強勁,我們認爲主要系票價下行、場次增加及優質內容供給驅動下,觀影需求強勁釋放。我們以上述的7天檔期進行對比,根據貓眼專業版,2024年“春節檔”:1)平均票價爲49.3元,較2019年及2021-2023年變動+11%、+1%、-6%、-6%,平均票價連續2年下行;2)放映場次達347.1萬場,較2019年及2021-2023年變動+19%、+21%、+10%、+31%,較2023年增加較多主要系2024年影片單片平均放映時長回落(2023年頭部影片《流浪地球2》173分鐘,《滿江紅》159分鐘),單日排映場次提升;3)觀影人次達1.48億人,較2019年及2021-2023年變動+12%、-8%、+30%、+16%,若以初一至初八的8天檔期來看,觀影人次達1.63億人,超過2021年的1.60億人,也刷新了中國影史春節檔記錄,觀影需求持續強勁修復。

票房頭部集中度高,“兩超兩強”格局明顯,4部影片撤檔。

根據貓眼專業版,2024年春節檔(初一至初八,8天)票房前4的影片分別爲《熱辣滾燙》27.24億元,《飛馳人生2》24.04億元,《熊出沒·逆轉時空》13.92億元,《第二十條》13.42億元,TOP4影片票房佔比98%,“兩超兩強”的頭部格局凸顯。在頭部效應明顯、檔期競爭激烈的背景下,《我們一起搖太陽》《紅毯先生》《黃貔:天降財神》《八戒之天蓬下界》4部影片先後官宣撤/換檔,以期通過換檔、二次宣發獲得更好票房。

投資建議:

建議關注院線、票務龍頭:萬達電影(002739.SZ)、橫店影視(603103.SH)、幸福藍海(300528.SZ)、阿里影業(01060)等;

內容出品方及發行方,推薦光線傳媒(300251.SZ)(春節檔《第二十條》,儲備有《哪吒之魔童鬧海》等),博納影業(001330.SZ)(春節檔《飛馳人生2》),建議關注閱文集團(00772)(春節檔《熱辣滾燙》)、上海電影(601595.SH)、中國電影(600977.SH)等。

風險提示:行業競爭加劇,票房不及預期,宏觀經濟下行風險。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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