投資要點
發佈"質量回報雙提升"5 條行動方案，助力公司“設備+材料”業務高質量發展1）聚焦“先進材料，先進裝備”戰略，提升發展質量。將公司打造成全球技術及規模領先的半導體裝備和新型材料生產商和服務商。
2）加強研發技術創新，以持續創新引領高質量發展。光伏硅片設備：推出N 型第五代單晶爐；光伏電池設備：成功開發管式PECVD、LPCVD、擴散、退火、單腔室多舟ALD 和舟幹清洗等設備；碳化硅設備：成功開發具國際先進水平的8 英寸單片式碳化硅外延生長設備；碳化硅襯底：公司6 英寸和8 英寸量產碳化硅晶片核心位錯可穩定實現TSD＜100 個/cm2，BPD＜400 個/cm2，行業領先。
3）夯實治理，提升規範運作水平。夯實公司治理基礎，規範公司及股東的權利義務，加強投資者關係管理，健全、完善公司法人治理結構和內部控制制度。
4）不斷提高信息披露質量，加強與投資者溝通交流。加深投資者對公司生產經營等情況的了解，傳達公司的投資價值，增強投資者認同感，樹立市場信心。
5）樹牢回報投資者理念，切實回報投資者。2022 年至今，公司實施兩次股份回購，累計使用自有資金1.99 億元，累計回購股份393 萬股。自上市年度起，公司分紅金額佔合併歸母淨利潤比例保持20%以上，累計分紅金額超18 億元。
泛半導體“設備+材料”龍頭，平台型佈局空間持續打開1）光伏設備：公司爲光伏單晶爐龍頭，向光伏超導磁場單晶爐、電池+組件設備、石英坩堝（龍頭領先）、金剛線領域延伸，打開光伏業務第二成長曲線。
2）半導體設備：大硅片設備——公司在8-12 英寸晶體生長、切片、研磨、減薄、拋光、CVD 等環節已實現全覆蓋和銷售，基於先進製程開發12 英寸外延、LPCVD 以及ALD 等設備。功率半導體設備——公司單片式、雙片式6 英寸碳化硅外延設備批量銷售，成功開發具國際先進水平的8 英寸單片式碳化硅外延設備。
3）碳化硅：技術端：公司 8 英寸碳化硅襯底片已實現批量生產。客戶端：公司已與客戶A 形成採購意向（公司公告），2022 年-2025 年將優先向其提供碳化硅襯底合計不低於23 萬片。產能端：在浙江上虞，公司25 萬片6 寸+5 萬片8 寸碳化硅襯底項目已啓動。設備端：公司發佈 6 英寸雙片式碳化硅外延設備、8 英寸碳化硅外延生長設備，引領行業加速進入8 英寸時代。
投資建議：看好公司在光伏、半導體、碳化硅、藍寶石領域未來業績接力放量預計公司2023-2025 年歸母淨利潤47.2/57.8/69.5 億元， 同比增長62%/22%/20%，對應PE 爲10/8/6 倍。維持“買入”評級。
風險提示：半導體設備研發進展低於預期；光伏下游擴產不及預期。