金吾財訊 | 光大證券發研指，復宏漢霖(02696)2023H1公司藥品銷售收入21.64億元，商業運營團隊1308人，人均銷售額達165萬元（同比+12%）；從銷售團隊的人均生產力來看，2023Q1~3公司曲妥珠單抗一線人均生產力>40萬/月，斯魯利單抗一線人均生產力約18萬/月，銷售團隊人均生產力與復宏漢霖在同一水平的企業屈指可數。2023H1公司的銷售費用率爲31%，在AH上市的創新藥企業中位於較低水平，公司在費用控制相對有序合理的狀態下，實現優秀的商業化成績。
復宏漢霖是biotech升級迭代爲biopharma的標杆企業，在銷售、產品力、國際化等諸多方面都有着獨特的優勢。綜合絕對估值和相對估值的結果，該行給予公司目標價18.62元，按最新匯率換算爲20.50港元。考慮到公司優秀的經營質量、強大的產品力、國際化的拓展空間，給予公司“買入”評級。
