事件
公司發佈2023 年度業績預告:公司預計2023 全年實現歸母淨利潤3.10-3.49 億元,同比增長20%-35%;實現扣非歸母淨利潤2.88-3.39 億元,同比減少-15%-0%。預計公司2023 年全年非經常性損益對淨利潤影響爲0.25-0.35 億元,主要系報告期內公司外匯套期保值業務產生的浮動盈虧以及計入當期損益的政府補助所致。
產品銷售結構優化,Q4 歸母淨利潤趨勢向好
2023 年公司預計歸母淨利潤3.10-3.49 億元,其中Q4 單季度實現歸母淨利潤0.58~0.97 億元,同比增長+28.82%~+114.38%。預計扣非歸母淨利潤2.88~3.39 億元,其中Q4 單季度實現扣非歸母淨利潤0.22~0.73 億元,對應同比變化-64.70%~+16.86%。其中業績提升主要系:公司克服國內傳統家用電器電機市場的競爭壓力,保持市場份額;持續加大新能源汽車激光雷達電機、電動空調壓縮機及控制器、電子泵、儲能泵、精密鋁壓鑄輕量化產品的量產能力;繼續加大醫療用音圈電機、工控電機、空心杯電機、行星滾珠及滾柱絲槓等產品的研發投入,提升高附加值產品的銷售份額,改善產品銷售結構,產品盈利能力持續改善。
工控新品實現量產,加強技術儲備重點拓展高端工控
新品研發方面,公司滾珠絲桿產品已實現批量生產;空心杯電機處於小批量供貨階段,最小尺寸電機已供樣;子公司鼎智科技部分線性傳動產品已在人形機器人領域送樣並獲客戶階段性認可。公司研發進展順利,未來有望持續放量。高端工控方面,公司儲備了微特電機、智能化組件及線性傳動等多類產品,其中多款產品實現國產技術突破,未來將逐步拓展至激光切割等高端工控領域。
投資建議與盈利預測
公司爲全球微電機領域龍頭企業,業務遍佈家電、汽車、醫療等行業,公司業績突出、研發能力強、技術儲備足,我們看好公司長期的發展。預計公司2023-2025 年分別實現營收34.61/41.27/49.37 億元,歸母淨利潤爲3.41/4.22/4.95 億元,EPS 爲1.08/1.33/1.56 元/股,對應PE 爲18.00/14.57/12.40 倍,維持“買入”評級。
風險提示
技術創新風險、匯率風險、勞動力成本上升的風險、原材料價格波動風險