事件：公司公告“質量回報雙提升”行動方案，爲踐行“以投資者爲本”的上市公司發展理念，維護公司全體股東利益。基於對公司未來發展前景的信心及價值認可，公司將積極採取措施實施“質量回報雙提升”行動方案，維護公司股價穩定，樹立良好的市場形象。
逆變器龍頭聚焦主業提質增效、佈局戰略賽道培育中長期增長點、成長空間大。公司作爲光儲逆變器的龍頭企業，已深耕逆變器近20 載，22年全球出貨量前三，品牌力已充分得到市場信賴。技術上，公司不斷迭代更新產品，最新已提升至第六代技術平台，從產品的性能、功能、可靠性和性價比四個方面實現了多維進步。23 年由於海外需求增速放緩，經銷商累庫較多，公司出貨有所放緩。展望24 年，併網逆變器自23 年10 月需求改善明顯，我們預計儲能將於24Q1 亦有所改善，帶動公司業績恢復增長，我們預計24 年逆變器出貨90 萬臺+，同增25%+，後續開展工商儲業務與併網渠道複用，成長空間廣闊。
公司持續運用股份回購、現金分紅等方式回報投資者、提振市場信心。
自19 年3 月上市至今，公司連續實施現金分紅累計5.01 億元，分紅佔期間累計淨利潤的25.3%。23/8/24 公司董事長提議以集中競價方式回購公司股份，並在未來適宜時機用於股權激勵或員工持股計劃，截至24/1/31 公司已共計回購68.9 萬股，佔公司股本的0.17%。公司持續統籌公司發展、業績增長與股東回報的動態平衡，提升廣大投資者的獲得感。
盈利預測與投資評級：考慮歐洲庫存壓力，我們下調盈利預測，我們預計公司23-25 年歸母淨利9.8/14.1/18.9 億元，同比-8%/+44%/+34%。我們維持“買入”評級。
風險提示：競爭加劇，政策不及預期等。