业绩增长主要系：公司外销增长稳健，国内市场贡献提升；此外受益于产品结构优化及汇率、海运费下降，毛利率同比提升。公司發佈2023 年業績預告
23Q4 實現歸母1338 萬-6338 萬，扭虧爲盈。
23 年歸母2.0 億-2.5 億，同增680%-875%。
業績增長主要系：公司外銷增長穩健，國內市場貢獻提升；此外受益於產品結構優化及匯率、海運費下降，毛利率同比提升。
Q4 訂單節奏放緩，新客戶、新市場穩步拓展
23Q1-3 美國市場訂單同比增長10%，公司加速拓展新客戶；23Q1-3 歐洲市場訂單增速超過70%，預計新興市場持續貢獻增量。
此外，公司海外市場成立線上銷售子公司，23H1 跨境電商銷售體量約爲3000 萬美元，增長保持平穩。
國內：重視“舒福德”知名度提升，品牌建設初見成效23Q1-3 中國市場訂單同比增長50%，公司致力於培育“舒福德”自主品牌，目前線下門店數已超過百家，持續通過大型展會及小型傢俱展開展招商，合作華爲鴻蒙系統擴大影響力，品牌效應逐步顯現。
產能全球佈局，墨西哥工廠助力市場開拓
公司產能佈局全球化，在國內、越南、墨西哥均設有工廠。其中越南工廠年組裝生產能力60 萬張，目前基本保持滿負荷生產；墨西哥工廠年組裝生產能力50 萬張，產能仍有爬坡空間。產業鏈全球佈局利於及時響應客戶需求、保障產品交付、規避關稅影響。
維持盈利預測，維持“增持”評級
公司專注智能電動牀賽道，致力於提升海外市場份額，國內自主品牌建設穩步推進，我們預計2023-25 年歸母淨利潤分別2.33/2.68/3.15 億元，對應PE 分別爲17/15/12X，維持“增持”評級。
風險提示：市場競爭，客戶集中，國際市場需求波動，匯率波動，國際貿易政策，國際貿易環境變化，原材料價格波動，品牌形象受損和知識被侵權風險；業績預告僅爲初步測算，具體財務數據以公司正式發佈的2023年年報爲準。
